WASHINGTON (AP) – Era Janet Yellen di Federal Reserve dimulai dengan sungguh-sungguh minggu ini dengan pertemuan dua hari, pernyataan kebijakan, dan perkiraan ekonomi baru. Namun, semua ini akan menjadi awal dari acara utama: konferensi pers pertama Yellen sebagai ketua Fed.
Dunia keuangan akan menganalisis setiap kata untuk mencari petunjuk perubahan kebijakan.
Setelah menggantikan Ben Bernanke, akankah Yellen menerima pendekatan Bernanke untuk mempertahankan suku bunga tetap rendah sambil secara bertahap mengurangi stimulus ekonomi The Fed?
Atau, seperti yang dispekulasikan beberapa orang, mungkinkah ia lebih cenderung memilih suku bunga rendah dibandingkan Bernanke untuk mencoba mempercepat pertumbuhan lapangan kerja, bahkan dengan risiko inflasi yang tinggi?
Tidak ada pengumuman besar yang diharapkan ketika pertemuan berakhir pada hari Rabu. Namun banyak analis berpendapat bahwa The Fed dapat melakukan satu perubahan terhadap pernyataannya: Mereka berpendapat bahwa The Fed dapat menghilangkan referensi apa pun terhadap tingkat pengangguran yang pada akhirnya dapat menyebabkan The Fed menaikkan suku bunga jangka pendek. Menghilangkan referensi tersebut akan membantu The Fed memaksimalkan fleksibilitasnya terhadap suku bunga.
Pernyataan kebijakan terbaru The Fed mengatakan pihaknya berencana untuk mempertahankan suku bunga jangka pendek pada rekor terendah “sudah melewati” saat tingkat pengangguran turun di bawah 6,5 persen. Angkanya sekarang 6,7 persen. Namun beberapa pejabat Fed baru-baru ini menyarankan penghapusan ambang batas 6,5 persen dan malah mengutip perubahan yang lebih umum di pasar tenaga kerja dan inflasi yang dapat memicu kenaikan suku bunga.
Charles Evans, presiden Federal Reserve Bank of Chicago, mengatakan pekan lalu bahwa “tidak ada ekspektasi yang besar” bahwa ambang batas 6,5 persen akan bertahan lebih lama, hal yang juga baru-baru ini diamini oleh William Dudley, presiden Fed New York , dibuat.
Salah satu alasan untuk menurunkan ambang batas tersebut, seperti dikemukakan oleh Yellen, antara lain adalah karena tingkat pengangguran mungkin terlalu melebih-lebihkan kesehatan pasar tenaga kerja. Dalam beberapa bulan terakhir, misalnya, angka tersebut turun bukan karena banyaknya perekrutan, namun karena banyak pengangguran yang berhenti mencari pekerjaan. Begitu masyarakat berhenti mencari pekerjaan, mereka tidak lagi dihitung sebagai pengangguran, dan akibatnya angka pengangguran dapat turun.
“Ada konsensus yang berkembang untuk memilih dengan lebih banyak nuansa daripada angka tertentu,” kata Diane Swonk, kepala ekonom Mesirow Financial. “Saya pikir angkanya terlalu dekat dengan angka pengangguran sebesar 6,5 persen.”
Yellen, yang dilantik sebagai ketua pada tanggal 3 Februari, telah berbicara tentang mengupayakan kesinambungan dengan Bernanke, di mana ia menjabat sebagai wakil ketua. Itulah salah satu alasan mengapa The Fed kemungkinan akan mengumumkan pengurangan ketiga pembelian obligasi bulanannya pada minggu ini. Pembelian tersebut dimaksudkan untuk menjaga suku bunga pinjaman jangka panjang tetap rendah guna mendorong pengeluaran dan pertumbuhan.
Pada bulan Desember dan Januari, The Fed mengurangi tingkat pembelian obligasi bulanan dari semula $85 miliar dengan kenaikan $10 miliar menjadi $65 miliar. Jika perekonomian terus membaik, The Fed kemungkinan akan terus mengurangi pembelian obligasi hingga seluruhnya berakhir pada bulan Desember.
Penarikan diri tersebut diperkirakan akan dilakukan meskipun terdapat tantangan yang dihadapi perekonomian dan pasar keuangan AS, mulai dari musim dingin yang parah yang telah menekan pertumbuhan hingga kekhawatiran mengenai bagaimana agresi Rusia terhadap Ukraina dapat memperlambat perekonomian global.
Meski begitu, para pejabat The Fed, termasuk Yellen, telah memberi isyarat bahwa mereka yakin pelemahan data ekonomi AS hanya bersifat sementara dan bukan merupakan tanda bahwa perekonomian kehilangan momentum.
The Fed dan sebagian besar ekonom swasta meramalkan pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat pada tahun 2014. Banyak yang memperkirakan perekonomian, yang tumbuh lemah sebesar 1,9 persen pada tahun 2013, akan pulih menjadi sekitar 3 persen pada tahun ini.
“Kami mengalami awal tahun yang sulit dengan adanya badai musim dingin, namun sepertinya kami mulai bisa keluar dari dampak cuaca tersebut,” kata David Jones, kepala ekonom di DMJ Advisors.
Para ekonom menunjukkan beberapa tanda yang penuh harapan – mulai dari pulihnya penjualan ritel hingga peningkatan 175.000 lapangan kerja di bulan Februari meskipun cuaca buruk terus berlanjut.
Bahkan jika perekonomian menguat dan The Fed mengakhiri pembelian obligasinya pada akhir tahun ini, hal tersebut masih akan menstimulasi perekonomian. Dia tidak memiliki rencana untuk mulai menjual portofolio obligasinya yang sangat besar – sebuah langkah yang kemungkinan akan mendongkrak suku bunga pinjaman. Bank sentral juga tidak mungkin menaikkan suku bunga acuan jangka pendek yang dikontrolnya tahun ini.
Lebih dari lima tahun yang lalu, The Fed menurunkan suku bunga tersebut ke rekor terendah mendekati nol, dan tetap bertahan hingga saat ini. Sebagian besar analis memperkirakan The Fed akan mempertahankan target suku bunga jangka pendeknya mendekati nol hingga akhir tahun 2015.
Salah satu alasan The Fed mungkin memilih untuk tidak menyebutkan tingkat pengangguran 6,5 persen sebagai ambang batas kenaikan suku bunga pada minggu ini adalah karena Yellen akan mengadakan konferensi pers. Sesi tanya jawab dengan wartawan akan memungkinkannya menjelaskan alasan The Fed atas perubahan apa pun.
Berdasarkan rencana yang dibuat oleh Bernanke, ketua The Fed mengadakan konferensi pers setelah empat dari delapan pertemuan setiap tahunnya. Konferensi pers berikutnya tidak dijadwalkan hingga bulan Juni.
Tidak semua ekonom memperkirakan The Fed akan menghilangkan hubungan antara tingkat pengangguran tertentu dan kenaikan suku bunga pada minggu ini.
“Saya kira mereka tidak akan menyesuaikan bahasanya,” kata Brian Bethune, profesor ekonomi di Universitas Tufts. “Saat ini ada cukup ruang gerak.”
