Reputasi fiskal Illinois menelan biaya $80 juta lebih

SPRINGFIELD, Ill. (AP) – Illinois membawa “surat merah” ketika meminjam uang, menunjukkan reputasi fiskal yang buruk yang telah menelan biaya setidaknya $80 juta dalam biaya bunga tambahan selama periode lima tahun, sebuah studi menemukan dirilis pada Senin, ditemukan.

Institut Urusan Pemerintah dan Publik Universitas Illinois membandingkan penjualan kewajiban umum negara bagian dari tahun 2005 hingga 2010 dengan negara bagian lain dan menemukan bahwa Illinois membayar “premi risiko” hanya berdasarkan persepsi pembeli tentang stabilitas kreditnya. Peringkat kredit sejak itu memburuk.

“Investor di pasar sekunder kota menuntut premi risiko untuk utang kewajiban umum Illinois yang lebih besar daripada yang dibenarkan oleh kondisi keuangan, ekonomi, dan fiskal,” tulis penulis studi tersebut, menunjukkan bahwa ini karena investor memandang utang Illinois sebagai “beracun”. dipertimbangkan terlepas dari jaminan konstitusional bahwa utang nasional akan dibayar.

Diketahui bahwa pembayar pajak membayar tingkat bunga yang lebih tinggi atas uang yang dipinjam Illinois karena memiliki peringkat kredit terburuk di negara bagian mana pun, didorong oleh ketidakmampuan negara bagian untuk memenuhi kewajiban ke rekening pensiun negara bagiannya. Utang dalam lima sistem pensiun telah tumbuh menjadi $100 miliar pada saat anggota parlemen dan Gubernur Pat Quinn membuat rencana musim gugur yang lalu untuk menghapus defisit itu selama tiga dekade berikutnya — sebuah rencana yang masa depannya tidak pasti karena tantangan pengadilan.

Studi yang dilakukan oleh profesor Universitas DePaul Martin Luby, seorang peneliti tamu di Institut U of I, dan Tima Moldogaziev dari Universitas Carolina Selatan, menentukan apakah suku bunga bahkan lebih tinggi daripada suku bunga negara bagian lain dalam situasi serupa. Mereka menggunakan metafora “surat merah” untuk mencatat perkiraan premi risiko tambahan yang diminta investor pada obligasi dengan nama ‘Illinois’.

Dengan membandingkan semua penjualan obligasi pemerintah selama lima tahun tersebut, para peneliti mengontrol kondisi pasar, suku bunga, dan jenis penerbitan obligasi, dan mereka menambahkan variabel terakhir, “Reputasi Illinois”.

Analisis menemukan bahwa variabel “Illinois Reputation” ditambahkan ke tingkat bunga yang dibayarkan sebanyak dua per sepuluh dari 1 persen — setidaknya $80 juta selama periode tersebut.

“Ini di atas yang seharusnya dibayar negara berdasarkan peringkat kredit terburuk kita di negara ini,” kata Luby. “Itu salah satu reputasi yang mahal.”

Studi tersebut mencatat bahwa situasi fiskal negara semakin memburuk sejak 2010 dan lembaga pemeringkat telah menurunkan peringkatnya lebih lanjut, mengarahkan penulis untuk menduga bahwa premi risiko terus meningkat sejak saat itu.

Terlebih lagi, studi tersebut mengatakan ada kemungkinan bagi pegawai pemerintah dan pemasok barang dan jasa untuk menuntut premi risiko serupa yang berkali-kali lebih tinggi daripada risiko utang yang dianalisis. Hal ini menambah beban pemerintah yang ditanggung oleh pembayar pajak.

Laporan tersebut mencatat bahwa meskipun perombakan pensiun tidak diuji di pengadilan, hal itu segera membantu reputasi Illinois. Penerbitan obligasi kewajiban umum pada bulan Desember – tak lama setelah Quinn menandatangani undang-undang pensiun – menghemat biaya suku bunga sebesar $20 juta dibandingkan dengan yang terjadi pada bulan April 2013.