FRANKFURT, Jerman (AP) — Dalam berita tanggal 2 Juni tentang Bank Sentral Eropa, The Associated Press secara keliru melaporkan jumlah kerugian yang dialami bank-bank Denmark selama negara tersebut mengalami suku bunga negatif. Mereka kehilangan 50 juta euro, bukan 50 miliar euro.

Versi cerita yang telah diperbaiki ada di bawah ini:

Eropa mempertimbangkan risiko suku bunga negatif

Bank Sentral Eropa mempertimbangkan pergerakan suku bunga baru dan melihat pengalaman beragam di negara tetangganya, Denmark

Oleh DAVID McHUGH

Penulis Bisnis AP

FRANKFURT, Jerman (AP) – Bank Sentral Eropa mungkin akan segera bersikap negatif.

Di antara langkah-langkah yang tidak biasa yang dipertimbangkan bank sentral minggu ini untuk meningkatkan pemulihan zona euro adalah memotong suku bunga yang dibayarkan pada uang simpanan bank hingga di bawah nol. Hal ini secara efektif berarti bahwa bank harus membayar untuk memarkir uangnya di ECB – sebuah langkah yang tidak lazim dan telah berhasil di negara tetangganya, Denmark, namun belum pernah dilakukan di zona euro yang jauh lebih besar.

Tujuannya: Menekan bank untuk meminjamkan uang tersebut kepada perusahaan dan konsumen agar perekonomian dapat berjalan.

ECB, otoritas moneter utama zona euro, telah menentang langkah tersebut, yang telah dipertimbangkan sejak musim panas 2012, namun kemudian ditanggapi oleh Presiden Mario Draghi sebagai “hal yang belum dipetakan”.

Namun kondisi saat ini sudah cukup buruk sehingga banyak analis berpikir Draghi dan 23 anggota dewan gubernur ECB lainnya akan mencoba langkah tersebut pada hari Kamis, dengan memotong suku bunga deposito dari rekor terendah saat ini yaitu nol, mungkin ke minus 0,1 persen. ECB juga diperkirakan akan menurunkan suku bunga utamanya, yang merupakan pinjaman bank, dari 0,25 persen menjadi 0,1 persen.

Pinjaman yang lambat telah menghambat pemulihan ekonomi zona euro dari krisis keuangannya. Bank menyimpan terlalu banyak kredit macet dan, karena takut mengambil risiko baru, tidak memberikan pinjaman kepada konsumen dan dunia usaha dengan suku bunga rendah yang ditetapkan oleh ECB.

Jadi, dengan mengenakan pajak yang efektif kepada bank-bank yang menimbun uang di fasilitas penyimpanan super aman (super safe deposit facility) milik ECB, maka hal ini dapat memindahkan sebagian dari uang tersebut ke dalam perekonomian – atau begitulah pemikiran yang ada.

Yang tidak kalah pentingnya, nilai tukar negatif dapat menekan nilai tukar mata uang bersama euro.

Dengan menurunkan biaya impor, penguatan euro telah membantu mendorong inflasi menjadi hanya 0,7 persen – sangat rendah sehingga menimbulkan kekhawatiran bahwa pemulihan yang masih baru akan mengarah ke deflasi, suatu kondisi yang melumpuhkan perekonomian di mana konsumen menunda pembelian dengan harapan penawaran yang lebih baik. Mata uang tersebut telah turun ke $1,37 dari level tertinggi dalam 2½ tahun di bawah $1,40 dalam tiga minggu sejak Draghi memberi sinyal kuat bahwa langkah-langkah stimulus akan dilakukan.

Termasuk pemotongan suku bunga acuan ECB, “kombinasi ini bisa menjadi obat kuat yang meningkatkan pinjaman bank,” kata Christian Schulz dari Berenberg bank.

“Tetapi suku bunga deposito negatif belum pernah digunakan dalam skala ini sebelumnya dan dapat menimbulkan konsekuensi yang tidak dapat diprediksi.”

Namun, di negara-negara dengan perekonomian yang lebih kecil, tingkat suku bunga negatif sering kali terjadi.

Dalam skala yang jauh lebih kecil, bank sentral Denmark menerapkan suku bunga deposito negatif sebesar 0,2 persen dari Juli 2012 hingga April tahun ini. Bank sentral Swedia mencobanya pada tahun 2009-2010.

Hal ini berdampak kecil di Swedia, namun di Denmark hal ini membatasi kenaikan mata uang krone yang tidak diinginkan, yang berusaha dijaga agar tetap stabil terhadap mata uang tetangganya di zona euro.

Tingkat simpanan negatif dicapai dengan menekan harga pasar pada investasi pendapatan tetap, seperti obligasi dalam mata uang kroner. Hal ini membuat investor enggan mengucurkan uangnya ke saham-saham Denmark, yang pada saat itu dipandang lebih aman di tengah kekhawatiran pecahnya zona euro.

Namun, itu tidak bebas rasa sakit.

Karena tidak mau meminjamkan lebih banyak, dan tidak mampu menurunkan suku bunga terendah yang mereka bayarkan kepada deposan mereka, bank-bank Denmark menelan kerugian sekitar 50 juta euro ($68 juta saat ini), atau sekitar 2 persen dari pendapatan mereka pada tahun 2013, menurut Bank Dunia. Asosiasi Perbankan Denmark.

Risiko lain dengan suku bunga negatif adalah bank hanya membebankan biaya kepada nasabah melalui biaya baru atau suku bunga pinjaman yang lebih tinggi. Suku bunga pinjaman sedikit berubah di Denmark.

Dan pinjaman kepada sektor korporasi sebenarnya sedikit turun selama periode suku bunga negatif di Denmark.

Helge Pedersen, kepala ekonom di Nordea Bank, mengatakan bahwa suku bunga negatif secara umum berhasil bagi Denmark. Namun hal ini mungkin tidak mudah bagi zona euro, yang sedang berjuang untuk membentuk bank-bank yang lemah sehingga biaya tersebut akan menjadi beban tambahan untuk memperbaiki keuangan mereka.

“Ini bisa mencapai tujuan melemahkan euro,” kata Pedersen. Melemahnya mata uang dapat membantu eksportir dalam perekonomian yang hanya tumbuh 0,2 persen kuartal-ke-kuartal dalam tiga bulan pertama tahun ini.

“Tetapi dari sudut pandang perbankan murni, ini adalah langkah dramatis yang harus diambil. Hal ini dapat memberikan dampak yang cukup negatif terhadap prospek pendapatan bank,” kata Pedersen.

“Bank Sentral Eropa juga harus menjaga stabilitas keuangan, dan menurut saya hal ini tidak membantu stabilitas keuangan.”