WASHINGTON (AP) – Kombinasi inflasi yang lemah dan pertumbuhan ekonomi AS yang masih rendah kemungkinan akan membuat Federal Reserve minggu ini mempertahankan dorongannya untuk mempertahankan biaya pinjaman pada rekor terendah tanpa batas waktu.
The Fed mengatakan pihaknya berencana untuk mempertahankan suku bunga utama jangka pendeknya setidaknya mendekati nol sampai tingkat pengangguran turun di bawah 6,5 persen dari saat ini 7,6 persen.
Dia juga membeli $85 miliar per bulan dalam Treasuries dan obligasi untuk mencoba menurunkan suku bunga pinjaman jangka panjang. Tujuannya adalah untuk merangsang perekonomian melalui lebih banyak pinjaman konsumen dan korporasi.
Dalam beberapa bulan terakhir, banyak ekonom menyarankan agar The Fed mungkin mengurangi pembelian obligasinya pada paruh kedua tahun 2013 jika pertumbuhan lapangan kerja meningkat.
Namun laporan pekerjaan untuk bulan Maret ternyata sangat lemah. Dan inflasi berjalan di bawah tingkat target The Fed, sehingga memungkinkan untuk terus menstimulasi perekonomian tanpa memicu kenaikan harga.
“Saya tidak mencari tindakan besar dari pertemuan ini,” kata David Jones, seorang ekonom di DMJ Advisors.
Komite penetapan suku bunga The Fed akan memulai pertemuan dua hari pada hari Selasa dan mengeluarkan pernyataan kebijakan setelah pertemuannya berakhir pada Rabu sore.
Risalah pertemuan terakhir The Fed pada bulan Maret menunjukkan bahwa beberapa pembuat kebijakan memilih untuk memperlambat dan akhirnya mengakhiri pembelian obligasi – selama perekonomian dan pasar tenaga kerja terus membaik. Beberapa pihak khawatir bahwa menahan suku bunga terlalu lama dapat meningkatkan inflasi, memicu penggelembungan aset spekulatif atau mengganggu pasar ketika The Fed harus mulai menaikkan suku bunga atau melepas portofolio investasinya yang mencapai $3 triliun.
Namun pada awal bulan ini, pemerintah mengatakan pemberi kerja di AS hanya menambah 88.000 pekerjaan pada bulan Maret, jauh di bawah rata-rata 220.000 dalam empat bulan sebelumnya. Pekan lalu, dikatakan bahwa perekonomian tumbuh pada tingkat tahunan sebesar 2,5 persen pada kuartal Januari-Maret – tingkat pertumbuhan yang layak, namun diperkirakan akan melemah dalam beberapa bulan mendatang karena pemotongan belanja federal dan pajak jaminan sosial yang lebih tinggi.
Pada saat yang sama, inflasi konsumen, yang diukur dengan ukuran yang dipantau paling dekat oleh Fed, tetap jauh di bawah target 2 persennya. Ukuran itu naik hanya 1 persen dalam 12 bulan yang berakhir pada Maret.
Para analis sekarang berpendapat bahwa The Fed akan mempertahankan kebijakan kredit longgarnya tidak berubah, mungkin hingga akhir tahun ini.
“Penghematan fiskal pemerintah masuk dan menghantam ekonomi dengan keras,” kata Mark Zandi, kepala ekonom Moody’s Analytics. “Saya tidak mengharapkan adanya perubahan dalam kebijakan Fed pada pertemuan ini, tidak dengan pertumbuhan yang lemah dan inflasi yang rendah ini.”
Setelah perdebatan bertahun-tahun, pada bulan Januari 2012 The Fed mengikuti jejak banyak bank sentral lain di seluruh dunia dengan menetapkan target inflasi sebesar 2 persen. Tujuan The Fed adalah untuk mencegah perubahan harga agar tidak merugikan perekonomian.
Hal ini dapat terjadi jika inflasi tidak terkendali atau jika muncul masalah sebaliknya, yaitu deflasi. Deflasi adalah penurunan upah, harga, dan nilai aset yang berkepanjangan seperti saham dan rumah.
Amerika Serikat terakhir mengalami deflasi parah selama Depresi Hebat tahun 1930-an. Tapi pembuat kebijakan Fed berpikir risiko deflasi dapat meningkat karena inflasi turun di bawah 2 persen. Mereka ingin menghindari mengikuti jejak Jepang, yang telah berjuang dengan pertumbuhan dan deflasi yang lemah selama lebih dari dua dekade.
Ekonom tidak berpikir data ekonomi terbaru akan membuat Fed meningkatkan ukuran pembelian obligasinya. Namun mereka mengatakan angka tersebut akan memberikan semangat bagi mayoritas pejabat yang mendukung janji Ketua Ben Bernanke untuk mempertahankan suku bunga pinjaman tetap rendah sampai perekonomian menunjukkan perbaikan berkelanjutan – selama inflasi tetap rendah.
“The Fed tidak bisa mengedipkan mata, menggaruk hidung, menggerakkan telinga atau melakukan apa pun yang mengindikasikan bahwa mereka akan mengubah kebijakan dari apa yang mereka lakukan sekarang,” kata Brian Bethune, seorang profesor ekonomi di Gordon College di Wenham, Mass. “Itu terlalu dini.”
Bethune mengatakan The Fed harus sangat berhati-hati dalam memberikan sinyal perubahan kebijakan karena perekonomian AS telah berperan sebagai mesin pertumbuhan global. Banyak negara Eropa yang masih berjuang untuk keluar dari resesi yang terjadi setelah krisis utang di kawasan tersebut.
“Apa pun yang dilakukan Fed yang dapat mengganggu atau menciptakan ketidakpastian dapat membuat seluruh ekonomi global kembali ke dalam resesi,” kata Bethune.
Hanya sedikit yang memperkirakan bank sentral akan mulai menaikkan suku bunga jangka pendek sebelum akhir tahun 2015 atau awal tahun 2016. Dan banyak ekonom memperkirakan The Fed akan membeli obligasi senilai $85 miliar setiap bulannya selama sisa tahun ini, sebelum mulai mengurangi pembeliannya pada awal tahun 2014. .
Namun, beberapa analis mengatakan bahwa jika perekonomian bangkit dari perlambatan yang sebagian disebabkan oleh pemotongan anggaran pemerintah dan mulai mengalami percepatan, maka The Fed dapat mengurangi pembelian obligasinya pada musim gugur.
Setiap kali The Fed memutuskan untuk memberikan sinyal kemungkinan kemunduran dari pelonggaran kredit agresifnya, setelah sekian lama berada pada rekor suku bunga rendah, para analis mengatakan langkah tersebut dapat mengejutkan investor.
“Tidak ada yang bisa memprediksi seberapa besar ketidakstabilan pasar keuangan yang mungkin kita alami ketika The Fed akhirnya mulai menarik kebijakannya,” kata Jones.
