TOKYO (AP) – Dana pensiun publik Jepang senilai $1,1 triliun pada hari Jumat menyetujui rencana untuk melipatgandakan kepemilikan sahamnya dan mengurangi tajam obligasi untuk membantu meningkatkan hasil investasi dan memenuhi kewajibannya kepada semakin banyak pensiunan.
Keputusan yang telah lama ditunggu-tunggu ini muncul hanya beberapa jam setelah pengumuman mengejutkan oleh Bank of Japan (BoJ) bahwa mereka akan meningkatkan pembelian aset tahunan sebanyak 80 triliun yen ($725 miliar) untuk mendorong pertumbuhan yang melemah.
Indeks acuan saham Jepang merosot tahun ini karena pasar-pasar utama lainnya berhasil melampaui rekor tertingginya. Namun stimulus dosis ganda pada hari Jumat membuat indeks saham Nikkei 225 naik 4,8 persen ke level tertinggi dalam tujuh tahun di 16,413.76.
Perdana Menteri Shinzo Abe mengatakan pengalihan puluhan miliar dolar dari obligasi dengan imbal hasil rendah ke saham dengan imbal hasil lebih tinggi namun lebih berisiko diperlukan untuk memastikan dana tersebut dapat memenuhi kewajibannya di masa depan kepada para pensiunan. Jepang menua dengan cepat dan populasinya secara keseluruhan menyusut seiring dengan menurunnya angka kelahiran.
Rencana yang disepakati pada hari Jumat akan menurunkan kepemilikan obligasi dari sekitar 60 persen menjadi 35 persen. Kepemilikan saham akan meningkat menjadi sekitar 50 persen, dengan setengahnya di saham lokal dan setengahnya lagi di asing.
Rencana tersebut juga menyerukan para pengelola dana tersebut, yang terbesar di dunia, untuk meningkatkan tata kelola dan manajemen risikonya.
Pengumuman dari kumpulan dana pensiun publik terbesar di dunia ini dibuat setelah perdagangan saham ditutup dan kemungkinan akan memicu kenaikan lebih lanjut pada hari Selasa ketika pasar dibuka kembali setelah hari libur umum. Setelah reli pada hari Jumat, harga saham acuan Jepang berada pada separuh puncaknya yaitu 38.915,87 yang dicapai pada akhir tahun 1989 sebelum gelembung aset Jepang meledak dan perekonomian Jepang mengalami deflasi selama hampir dua dekade.
Kritik terhadap perubahan strategi investasi ini mempertanyakan apakah berinvestasi lebih banyak pada investasi dengan imbal hasil lebih tinggi akan sepadan dengan potensi risikonya. Beberapa pihak juga khawatir bahwa kenaikan harga saham yang diakibatkannya akan menjadi bentuk window dressing yang dapat mendorong para manajer untuk melakukan perbaikan yang diperlukan perusahaan-perusahaan tercatat untuk meningkatkan kinerja keuangan mereka.
“Banyak orang bergantung pada dana pensiun mereka untuk bertahan hidup,” kata Goshi Hosono, mantan menteri lingkungan hidup dan politisi oposisi terkemuka, dalam debat parlemen minggu ini. “Anda mengusulkan pengalihan investasi pensiun publik ke real estat berisiko tinggi, modal ventura, ekuitas swasta, dan perdagangan komoditas.”
Abe menjawab bahwa pemerintah mengusulkan perubahan tersebut untuk “memastikan bahwa kami dapat membayar sesuai janji kami.”
Dilema Abe dihadapi oleh banyak negara ketika mereka mencari cara untuk mendanai pembayaran pensiun yang meningkat seiring dengan semakin sedikitnya pekerja muda yang menggantikan pensiunan.
Dalam satu dekade, Jepang akan menghabiskan sekitar 150 triliun yen ($1,4 triliun) per tahun untuk dana pensiun, kesehatan, dan tunjangan sosial lainnya, menurut surat kabar keuangan Nikkei.
“Jepang tidak punya ruang untuk menyia-nyiakan sumber daya dan modalnya yang terbatas,” Kunio Ito, penasihat pemerintah dan profesor di Universitas Hitotsubashi Tokyo, menulis dalam laporan besar-besaran tentang upaya mengubah cara perusahaan menggunakan uang yang mereka investasikan, untuk meningkatkan kinerja mereka. .
“Meningkatkan efisiensi modal dalam arti luas sangat penting dari sudut pandang kelangsungan hidup Jepang,” kata laporan itu.
Dana pensiun mengatakan hasil investasi triwulanan terbaru secara keseluruhan hanya 1,77 persen. Imbal hasil obligasi dalam negeri, yang diambil oleh bank sentral sebagai bagian dari pelonggaran moneter besar-besaran, adalah 0,72 persen. Saham kembali 5,1 persen. Pada kuartal Januari-Maret, keuntungan keseluruhan adalah negatif 0,8 persen.
Dana tersebut merupakan salah satu investor institusional, seperti bank-bank besar dan perusahaan asuransi, yang berjanji untuk memainkan peran yang lebih tegas dalam membujuk perusahaan-perusahaan Jepang yang menimbun uang tunai agar memberikan pengembalian yang lebih baik atas aset-aset mereka. Ini adalah salah satu dari serangkaian perubahan yang diperlukan untuk membentuk pasar modal Jepang yang besar namun berkinerja buruk.
Bahkan investasi saham menghasilkan keuntungan yang relatif kecil: rata-rata keuntungan saham perusahaan-perusahaan Jepang adalah sekitar setengah dari keuntungan yang diperoleh perusahaan-perusahaan di Amerika dan Eropa.
Dalam jangka panjang, perubahan dana pensiun dapat memberikan dorongan yang kuat pada pasar saham, kata Masamichi Adachi, ekonom di JPMorgan Chase & Co. dan mantan pejabat bank sentral, kata.
Namun perlu waktu untuk mengubah pola pikir para eksekutif Jepang yang prioritas utamanya adalah mempertahankan perusahaan mereka tanpa membuat perubahan besar.
“Saya cukup positif dalam jangka menengah dan panjang, namun sementara itu hal tersebut hanya menjadi sumber volatilitas,” kata Adachi.
Dalam beberapa tahun terakhir, sebagian besar investor individu tetap waspada terhadap perdagangan saham dan Abe hanya membuat sedikit kemajuan dalam menarik bagian yang lebih besar dari tabungan swasta negara tersebut sebesar 1,63 kuadriliun ($15 triliun), yang sebagian besar disimpan di rekening bank dan uang tunai lainnya. diparkir. dimiliki, di pasar saham.
Tahun lalu, investor asing menyerbu pasar Jepang, membeli strategi pertumbuhan “Abenomics” yang bertujuan mengatasi deflasi yang telah menghambat pertumbuhan dan menghambat investasi perusahaan selama dua dekade terakhir. Sekitar sepertiga nilai seluruh saham Jepang dipegang oleh asing.
Sementara itu, investor individu dan institusi Jepang telah meningkatkan pembelian saham dan obligasi asing, mencari imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan yang dapat mereka peroleh di dalam negeri.
