Bagaimana tweet palsu dan komputer memperdagangkan saham tenggelam

NEW YORK (AP) — Selama beberapa menit yang tidak nyata, hanya 12 kata di Twitter yang mengguncang pasar saham paling kuat di dunia.

Segera setelah peretas mengirimkan tweet palsu kepada Associated Press yang melaporkan ledakan di Gedung Putih pada hari Selasa, investor mulai membuang saham – yang pada akhirnya mengeluarkan saham senilai $134 miliar.

Hanya saja sebagian besar investornya bukanlah manusia. Itu adalah komputer yang dijual dengan autopilot di luar kendali manusia, seperti adegan dari film horor fiksi ilmiah.

“Sebelum Anda sempat berkedip, semuanya sudah berakhir,” kata Joe Saluzzi, salah satu pendiri Themis Trading dan kritikus vokal terhadap perdagangan terkomputerisasi berkecepatan tinggi. “Dengan manusia, Anda tidak akan mengalami reaksi seperti ini.”

Selama beberapa dekade, komputer telah memilah data dan berita untuk membantu dana investasi memutuskan apakah akan membeli atau menjual. Tapi itu sekolah tua. Kini program perdagangan “algoritmik” menyaring data, berita, bahkan tweet, dan mengeksekusi perdagangan itu sendiri dalam sepersekian detik, tanpa memperlambat orang yang menghalanginya. Lebih dari separuh perdagangan saham setiap hari dilakukan dengan cara ini.

Pasar pulih dengan cepat setelah penurunan pada hari Selasa. Namun insiden tersebut mengguncang para pedagang dan menyoroti bahayanya memberikan kendali terhadap mesin. Hal ini juga menimbulkan pertanyaan apakah regulator harus berbuat lebih banyak untuk memantau hubungan antara media sosial dan pasar.

Irene Aldridge, konsultan dana lindung nilai pada program algoritmik, mengatakan banyak sistem perdagangan hanya menghitung jumlah kata positif dan negatif, tanpa filter apa pun. Ia ingin agar regulator berbuat lebih banyak, namun yakin bahwa kesalahan dan kemunduran tidak bisa dihindari.

“Anda tidak bisa melarang Twitter,” kata Aldridge, penulis “High-Frequency Trading,” sebuah panduan untuk perdagangan algoritmik.

Bagaimana tepatnya perdagangan terjadi pada hari Selasa masih menjadi misteri.

Beberapa ahli mengatakan komputer mengambil petunjuk dari manusia dan mengambil jeda dalam pembelian sementara para pedagang membaca tweet palsu tersebut. Di dunia perdagangan Wall Street yang sangat cepat, orang-orang yang menahan diri bahkan sedetik saja bisa saja memberi isyarat kepada komputer bahwa pembeli sedang kehabisan tenaga dan harga mungkin turun, sehingga komputer perlu terjual dengan cepat.

Yang lain, seperti Saluzzi, berpendapat komputer mungkin terjual karena tweet itu sendiri. Hal ini dimungkinkan karena program perdagangan komputer semakin banyak ditulis untuk membaca dan menanggapi berita dari media sosial seperti Twitter.

Para ahli mengatakan tweet palsu itu dirancang untuk menarik perhatian komputer.

Rich Brown, kepala Elektron Analytics, unit Thomson-Reuters yang menjual feed berita yang dapat dibaca komputer, mengatakan kata “ledakan” atau “Obama” saja tidak akan memicu penjualan. Namun tambahkan “Gedung Putih” dan itu adalah kombinasi yang bahkan tidak dapat dilewatkan oleh komputer paling lambat sekalipun.

Brown mengatakan layanannya tidak menyertakan Twitter dalam feed-nya karena terlalu banyak “kebisingan” yang tidak berguna dalam banyaknya tweet dan, mengingat batas 140 karakter pada tweet, seringkali konteksnya terlalu sedikit.

Sebelum tweet palsu itu muncul pada hari Selasa, sepertinya hari baik lainnya di Wall Street. Laporan pendapatan yang kuat secara tak terduga mengirim saham Dow Jones Industrial Average naik 1 persen menjadi 14,697 dengan tiga jam tersisa pada hari perdagangan.

Kemudian, pada pukul 13.08 EDT, sebuah tweet muncul di akun Twitter AP yang diretas yang mengatakan bahwa dua ledakan di Gedung Putih telah melukai Presiden Barack Obama. Saham segera mulai turun dan anjlok selama dua menit.

Dow turun dari 14.697 menjadi 14.554, kehilangan 143 poin atau 1 persen. Dalam aksi jual yang heboh tersebut, harga minyak turun, emas naik, dolar naik dan harga Treasury, yang dianggap sebagai tempat berlindung yang aman oleh banyak investor, melonjak, sehingga sempat menjatuhkan imbal hasil ke level terendah tahun ini.

AP dengan cepat mengumumkan bahwa akunnya telah dibajak dan laporan itu salah. Dow mulai naik lagi dan memulihkan semua kerugiannya pada pukul 13:18. Itu terjadi 10 menit setelah tweet palsu tersebut, menurut FactSet, penyedia data keuangan.

Sebuah kelompok bernama Tentara Elektronik Suriah mengatakan mereka bertanggung jawab atas peretasan tersebut. Namun klaim tersebut tidak terbukti. FBI dan Komisi Sekuritas dan Bursa mengatakan mereka telah membuka penyelidikan atas insiden tersebut.

Beberapa pakar Wall Street terkejut bahwa satu tweet dapat menggerakkan pasar secara signifikan.

Julian Brigden, Managing Partner Macro Intelligence 2 Partners, sebuah konsultan investasi, mengatakan penurunan tersebut menunjukkan lingkungan perdagangan yang “tidak stabil” yang didominasi oleh investor yang membeli atau menjual terlalu cepat tanpa berpikir panjang.

“Bagi saya, ini merupakan indikasi pasar yang sangat berbahaya,” katanya.

Meskipun saham akhirnya pulih hari ini, investor tetap waspada akhir-akhir ini.

“Orang-orang mencari alasan untuk menjual, dan (Selasa) itu adalah tweet palsu,” kata Adam Sussman, kepala penelitian di Tabb Group, sebuah perusahaan riset. Tentu saja, begitu mereka menyadari itu palsu, mereka membeli kembali, atau berhenti menjualnya.

Namun menurutnya masyarakat hanya memainkan peran kecil dalam penurunan saham. Dia mengatakan sebagian besar investor profesional terlalu pintar untuk menjual melalui tweet.

“Mereka mendapat tweet dari AP lalu berkata, ‘Oh, apakah ada tweet konfirmasi dari Bloomberg? Tweet konfirmasi dari Thomson Reuters?’ dan sebagainya,” katanya. “Jadi saya tidak percaya seseorang yang menjual banyak uang melihat tweet itu dan baru saja mulai menjual miliaran dolar.”

Joe Fox, pendiri broker online Ditto Trade, mengatakan aksi jual tersebut terlalu cepat bagi masyarakat untuk melakukan aksinya, dan komputerlah yang menjadi penyebabnya.

“Siapapun si brengsek ini (yang menulis tweet itu), mungkin dia merugikan beberapa orang jutaan dolar dalam hitungan menit,” katanya.

Program komputer telah mendominasi perdagangan pasar saham selama 20 tahun terakhir. Tujuannya adalah kecepatan, dan hal ini telah menyebabkan perlombaan senjata ketika perusahaan-perusahaan mengembangkan programnya dengan semakin cepat. Perdagangan berkecepatan tinggi menjadi sorotan publik setelah “flash crash” pada 6 Mei 2010, ketika kesalahan menghapus 600 poin dari Dow dalam lima menit.

Salah satu senjata terbaru dalam perlombaan senjata adalah berita yang dapat dibaca mesin. Layanan Thomson Reuters, salah satu layanan paling populer, memindai 50.000 sumber berita dan 4 juta situs media sosial untuk mencari berita.

Brown mengatakan programnya mengambil artikel berita dan pengumuman dan secara otomatis menandai jawaban atas pertanyaan-pertanyaan penting — siapa, apa, di mana, kapan, dan mengapa. Jawabannya diterjemahkan ke dalam kode yang dapat dipahami oleh program perdagangan perusahaan investasi dan kemudian dikirim ke klien. Semua ini membutuhkan waktu kurang dari seperseribu detik.

Terserah dana investasi untuk memberi nilai pada setiap kata dan memberi peringkat pada outlet berita yang sudah mapan dibandingkan sumber lain seperti blog atau situs media sosial, kata Brown.

Memanfaatkan aliran komentar di Twitter menjadi semakin populer. Awal bulan ini, SEC mengizinkan perusahaan untuk merilis pengumuman penting di Twitter, Facebook, dan media sosial lainnya. Bloomberg juga menambahkan Twitter ke terminalnya, yang merupakan perlengkapan di lantai perdagangan setiap bank besar.

Regulator telah mempelajari masalah yang disebabkan oleh perdagangan komputer otomatis selama bertahun-tahun. Bulan lalu, SEC mengusulkan pengawasan yang lebih ketat terhadap perdagangan otomatis. Bursa saham akan diminta untuk menguji sistem perdagangan mereka secara berkala dan melaporkan kepada SEC mengenai masalah yang dapat merusak perdagangan, seperti peretasan.

“Pertukaran menyukai kecepatan,” kata Bart Chilton, anggota Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi, regulator yang meninjau program berkecepatan tinggi. “Saya tidak begitu yakin bahwa puasa selalu lebih baik.”