WASHINGTON (AP) — Pertemuan para gubernur bank sentral minggu ini pada konferensi tahunan mereka di Jackson Hole, Wyoming, tidak sepenuhnya sepakat. Banyak yang mengambil tindakan yang bertentangan dengan kebijakan orang lain.

Federal Reserve sedang bersiap untuk mengurangi dukungan ekonominya. Sebaliknya, Bank Sentral Eropa sedang mempertimbangkan lebih banyak stimulus. Begitu juga Bank Jepang. Bank of England tampaknya bergerak menuju kenaikan suku bunga.

Bukan hanya negara-negara dengan perekonomian terbesar yang bank sentralnya bergerak ke arah yang berbeda.

Tahun ini, bank sentral di Meksiko, Swedia, dan Korea Selatan, antara lain, telah memangkas suku bunga. Negara lain – misalnya di Rusia dan Afrika Selatan – membesarkan mereka.

Hal ini jauh berbeda dengan upaya terkoordinasi yang dilakukan bank-bank sentral besar setelah krisis keuangan tahun 2008 meletus dan perekonomian mulai melemah. Ketika pemerintah memotong pajak dan membelanjakan uang stimulus, bank sentral menurunkan suku bunga untuk membuka kredit dan mencegah depresi seperti tahun 1930-an.

Strategi bank sentral yang beragam saat ini bukannya tanpa risiko. Pertimbangkan apa yang terjadi di pasar negara berkembang tahun lalu setelah pejabat Fed mengisyaratkan mereka akan segera memperlambat laju pembelian obligasi bulanan mereka. Pembelian tersebut dimaksudkan untuk menjaga suku bunga pinjaman jangka panjang AS tetap rendah guna mendorong pinjaman dan memacu pertumbuhan.

Dengan prospek imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi, beberapa negara emerging market mengalami kemerosotan. Investor menarik kepemilikannya dari negara-negara tersebut karena takut nilainya akan turun karena modal lari ke Amerika Serikat.

Beberapa negara berkembang merespons dengan menaikkan suku bunga mereka dan memperkuat mata uang mereka yang sedang lemah. Kehebohan itu hanya bersifat sementara. Namun hal ini menunjukkan apa yang bisa terjadi setelah The Fed mengakhiri pembelian obligasinya pada musim gugur ini dan akhirnya menaikkan suku bunga jangka pendek – sesuatu yang dikatakan tidak akan terjadi dalam “waktu yang cukup lama” setelah pembeliannya berakhir.

Banyak ekonom mengatakan bank sentral kini tidak punya pilihan selain menerapkan strategi suku bunga yang berbeda karena tingkat pertumbuhan ekonomi mereka yang berfluktuasi.

“Ini mencerminkan tahapan pemulihan ekonomi yang berbeda di berbagai belahan dunia,” kata Stuart Hoffman, kepala ekonom di PNC Financial Services Group. “Pemulihan di AS jauh di depan pemulihan di Eropa dan Jepang.”

Sung Won Sohn, profesor ekonomi di California State University, Channel Islands, mencatat bahwa Amerika Serikat telah bergerak lebih cepat dibandingkan negara lain dalam meningkatkan pertumbuhan melalui kebijakan suku bunga rendah yang agresif. Regulator AS juga lebih tegas dalam mewajibkan bank-bank AS untuk meningkatkan modal dan menangani kredit macet. Tindakan itu berkontribusi pada pertumbuhan AS yang lebih kuat, katanya.

Prospek pertumbuhan yang lebih sehat dan kemungkinan kenaikan suku bunga dapat membuat Amerika Serikat semakin menarik bagi investor. Sohn dan Hoffman berpendapat nilai dolar AS akan naik, terutama terhadap yen Jepang dan mata uang umum Eropa, euro, karena investor mencari kenaikan imbal hasil AS.

Berikut adalah kebijakan yang diambil oleh bank sentral utama:

DEWAN CADANGAN FEDERAL

The Fed telah mengurangi pembelian obligasi bulanannya dalam enam pertemuan berturut-turut, dari $85 miliar per bulan menjadi $25 miliar per bulan. Pada hari Jumat, Ketua Janet Yellen menegaskan kembali pandangannya bahwa dia memperkirakan The Fed akan mengakhiri pembelian seluruhnya pada musim gugur ini. Yang tidak diketahui siapa pun adalah kapan The Fed akan mulai menaikkan suku bunga jangka pendeknya. Kebanyakan ekonom memperkirakan hal ini akan terjadi pada pertengahan tahun 2015. Meskipun perekrutan tenaga kerja di AS kuat dan tingkat pengangguran terus menurun menjadi 6,2 persen, ukuran pasar tenaga kerja lainnya, seperti pertumbuhan upah, masih lemah. Ketika Yellen menyampaikan pidato utama di Jackson Hole pada Jumat pagi, dia menyatakan bahwa Resesi Hebat mempersulit kemampuan The Fed untuk mengevaluasi langkah-langkah tersebut guna menentukan kapan harus menyesuaikan suku bunga.

BANK SENTRAL EROPA

Mario Draghi, kepala ECB, mengatakan dalam pidatonya di Jackson Hole pada hari Jumat bahwa ECB siap berbuat lebih banyak untuk meningkatkan pemulihan yang lemah di antara 18 negara yang menggunakan mata uang euro. Draghi telah mencatat di masa lalu bahwa ECB dan The Fed bekerja pada jalur yang bertentangan: The Fed ingin menaikkan suku bunga secara bertahap, sementara ECB tetap berpegang pada kebijakan suku bunga rendah dan terbuka untuk memberikan bantuan lebih lanjut kepada perekonomian zona euro – yang telah kuartal ini tidak bisa tumbuh sama sekali — akan memburuk. Komentar Draghi membantu menurunkan nilai euro terhadap dolar. Euro yang lebih murah membuat ekspor Eropa lebih terjangkau dan produk-produk Amerika lebih mahal di pasar Eropa.

BANK JEPANG

Haruhiko Kuroda, kepala bank sentral Jepang, mengatakan kepada wartawan di Jackson Hole pada hari Jumat bahwa bank tersebut berencana untuk melanjutkan “sikap moneter yang sangat akomodatif” sampai inflasi naik ke target bank sebesar 2 persen dan tidak turun kembali. Dia mengatakan dukungan bank dapat diperluas jika diperlukan. Perekonomian Jepang menyusut pada laju tahunan sebesar 6,8 persen pada kuartal kedua, sebagian karena kenaikan pajak penjualan yang baru menekan belanja konsumen. Produk domestik bruto Jepang turun 1,7 persen dibandingkan kuartal yang sama tahun lalu. Ini merupakan penurunan PDB kuartalan terburuk di Jepang sejak tsunami dan gempa bumi tahun 2011. Kemerosotan ekonomi telah membawa kemunduran pada pemerintahan Perdana Menteri Shinzo Abe. Dia mencoba menarik negara dengan ekonomi terbesar ketiga di dunia itu keluar dari stagnasi selama dua dekade dengan bantuan tindakan agresif dari Bank Sentral Jepang. Kelemahan ekonomi telah meningkatkan tekanan pada bank sentral Jepang untuk memperluas upaya stimulusnya.

BANK INGGRIS

Bank sentral Inggris telah mempertahankan suku bunga acuannya pada rekor terendah 0,5 persen sejak tahun 2009 untuk membantu mendukung perekonomian. Namun pertumbuhan yang lebih cepat dan menurunnya angka pengangguran telah meningkatkan ekspektasi bahwa suku bunga akan segera mulai naik. Bulan ini, konsensus Bank of England untuk mempertahankan suku bunga ultra rendah runtuh setelah lebih dari tiga tahun. Dua anggota komite kebijakan moneter memutuskan untuk menaikkan suku bunga sebesar 0,25 poin persentase seiring dengan peningkatan pertumbuhan, menurut risalah rapat komite terbaru. Namun anggota lainnya masih merasa tidak ada cukup bukti kenaikan inflasi atau upah untuk membenarkan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Benjamin Broadbent, wakil gubernur Bank of England untuk kebijakan moneter, mengatakan dalam sebuah wawancara di Jackson Hole bahwa bahkan ketika bank tersebut mulai menaikkan suku bunga, kemungkinan akan dilakukan secara bertahap karena “Anda harus berhati-hati untuk tidak memulai proses pemulihan sebelum itu benar-benar tercapai.pergi.”

BANK SENTRAL LAINNYA

Para peramal swasta dengan tajam merevisi perkiraan pertumbuhan ekonomi mereka untuk negara-negara seperti Rusia, yang dirugikan oleh sanksi yang dikenakan atas tindakan mereka di Ukraina. Bank sentral Rusia menaikkan suku bunga untuk mempertahankan mata uangnya dan mencoba membendung arus keluar modal asing. Brasil, negara dengan perekonomian terbesar di Amerika Selatan, terkena dampak penurunan tajam produksi industri. Hal ini sebagian disebabkan oleh tingginya suku bunga dan nilai mata uang yang terlalu tinggi.

___

Penulis AP Matthew Brown berkontribusi pada laporan ini dari Jackson Hole, Wyoming, dan penulis bisnis AP David McHugh berkontribusi dari Frankfurt, Jerman.