Argentina: mereka melihat ada masalah dalam hukum untuk membayar utang

BUENOS AIRES (AP) – Undang-undang Argentina yang berupaya menghindari blokade terhadap pemegang obligasi dalam menagih tanggal jatuh tempo utang yang diperintahkan oleh hakim New York sulit untuk ditegakkan dan dapat memperburuk perekonomian negara.

Sehari sebelumnya, Kongres Argentina menyetujui perubahan agen pembayaran sukarela untuk obligasi yang direstrukturisasi dan menyetujui penerbitan sertifikat baru di bawah yurisdiksi Argentina dan Prancis. Peraturan tersebut disetujui karena bobot partai yang berkuasa dan ditentang oleh mayoritas penentang.

“Undang-undang ini akan menghadapi banyak masalah agar dapat diterapkan secara efektif; Hal ini akan tergantung pada sikap pemegang obligasi, yang harus menerima perubahan yurisdiksi dari Amerika Serikat ke Argentina atau Perancis,” Matías Carugati, dari perusahaan konsultan Management & Fit, mengatakan kepada The Associated Press.

Dengan undang-undang tersebut, pemerintah bermaksud untuk menghindari blokade yang diterapkan oleh Hakim AS Thomas Griesa pada akhir Juni terhadap pembayaran jatuh tempo obligasi sekitar 540 juta dolar kepada pemegang obligasi yang melakukan pertukaran utang pada tahun 2005 dan 2010, dengan tujuan untuk itu Dana yang memenangkan gugatan terhadap Argentina di New York harus mengumpulkan di muka dan secara tunai obligasi senilai setidaknya $1,5 miliar yang telah gagal bayar sejak tahun 2001.

Ketidakmungkinan mengumpulkan persyaratan ini menyebabkan lembaga pemeringkat risiko menyatakan Argentina gagal bayar pada tanggal 30 Juli.

Dante Sica, direktur perusahaan konsultan abeceb.com, mengatakan kepada AP bahwa “sulit bagi pemegang obligasi untuk menerima perubahan tempat pembayaran” dan bahwa “Argentina dapat menghindari gagal bayar pada tanggal 30 September” ketika sekitar 200 juta dolar harus membayar dolar. utang baru yang jatuh tempo.

Undang-undang tersebut, pada gilirannya, mencabut mandat Bank of New York Mellon (BoNY) sebagai agen pembayaran dan menggantinya dengan Nación Fideicomisos SA.

Namun bisa saja terjadi – ia memperingatkan – bahwa Argentina menjamin bahwa mereka telah membayar dan pemegang obligasi yang tidak menginginkan perubahan tersebut mengatakan “bahwa mereka belum menerima uangnya”. Di sisi lain, tambahnya, undang-undang tersebut tidak menyelesaikan konflik dengan dana perkara yang disebut pemerintah sebagai “burung nasar”.

Sebaliknya, ekonom Fernanda Vallejos menekankan bahwa “sampai saat ini, Argentina selalu menyatakan seruannya untuk mengatur situasinya dengan 100 persen kreditor dan norma ini diberlakukan karena juga mempertimbangkan 7 persen yang ditinggalkan. transaksi barter.”

Undang-undang mengatur pembuatan rekening khusus di Bank Sentral atas nama pemegang obligasi yang tidak mematuhi pertukaran, meskipun hak milik mereka ditawarkan dengan nilai dan kondisi yang sama dengan kreditur yang direstrukturisasi. Dana investasi yang menggugat negara di New York telah menolak tawaran tersebut.

Para ekonom juga telah memperingatkan bahwa Nación Fideicomisos tidak memenuhi persyaratan untuk menjadi agen pembayaran, seperti memiliki cabang yang didirikan di New York.

Pemerintah mengumumkan bahwa mereka akan menyimpan uang tersebut di sana “sampai benar-benar dikumpulkan oleh kreditor”. Undang-undang juga mengakui hak pemegang obligasi untuk menunjuk agen lain dari negara lain untuk menjamin saluran penagihan.

Fausto Spotorno, dari perusahaan konsultan Orlando Ferreres y Asociados, mempertanyakan bahwa aturan tersebut “tidak menjelaskan bagaimana pembayaran obligasi akan dilakukan di bawah yurisdiksi Argentina atau Prancis” dan menganggap bahwa “aturan tersebut tidak mendukung citra Argentina dan mungkin memperdalam resesi ekonomi”.

Menurut konsultan swasta, Argentina mencatat inflasi sebesar 40% per tahun dan resesi dalam beberapa kuartal terakhir telah menyebabkan penangguhan dan PHK di sektor industri.

“Argentina punya sumber daya, mereka punya perkiraannya. Argentina punya situasi solvabilitas” untuk memenuhi kewajiban utangnya, kata Vallejos, seorang profesor di Universitas Buenos Aires dan anggota Observatorium Energi. , bersikeras.

Carugati juga memperingatkan bahwa ada dana yang “karena alasan hukum tidak dapat membayar hak milik di Argentina dan hanya menerima yurisdiksi yang aman.” Menurutnya, pemerintah menawarkan Prancis karena dianggap sebagai “tempat pembayaran yang aman di luar jangkauan hakim” Griesa.

Perancis mempunyai undang-undang yang dianggap mendukung restrukturisasi utang dan kurang dapat ditembus oleh tindakan dana spekulatif.

Sementara itu, mantan Menteri Keuangan Guillermo Nielsen menunjukkan bahwa undang-undang tersebut dapat “mengaktifkan penilaian silang” karena BoNY dapat menolak untuk menyerahkan rekening dan rincian pemegang obligasi kepada Nación Fideicomisos atau berkonsultasi dengan Griesa tentang bagaimana melanjutkannya.

Mantan Menteri Perekonomian Roberto Lavagna lebih bersimpati ketika ia menunjukkan bahwa teks hukum “bukanlah yang terbaik, tetapi harus dikatakan bahwa baik bahwa Cabang Eksekutif telah memutuskan untuk menangani kasus utama, yang mana 93% kreditor yang mengadakan pertukaran bahwa mereka berada dalam keadaan normal sepenuhnya dan tidak jatuh ke dalam kesalahan … perhatikan 1% yang memperoleh penilaian ini di Amerika Serikat”.

Argentina menyatakan pihaknya tidak dapat mematuhi perintah Hakim Griesa karena hal itu akan melanggar kontrak dengan pemegang obligasi yang menerima pertukaran dan memicu klaim jutawan. Hambatan hukum ini akan berakhir pada tanggal 31 Desember, yang memungkinkan pemerintah Fernández untuk bernegosiasi dengan investor yang bersengketa. Namun, belum jelas strategi apa yang akan diambil negara Amerika Selatan tersebut.