Biaya tinggi mengikis banyak rekening pensiun 401(k).

WASHINGTON (AP) – Musuh diam dalam rekening pensiun kita: Biaya tinggi.

Dan sekarang sebuah studi baru menemukan bahwa biaya 401(k) – yang jumlahnya hanya 1 persen per tahun – akan menghapus $70.000 dari rata-rata rekening pekerja selama empat dekade karir dibandingkan dengan opsi berbiaya lebih rendah. Untuk mengimbangi biaya yang lebih tinggi, seseorang harus bekerja ekstra tiga tahun sebelum pensiun.

Studi ini berasal dari Center for American Progress, sebuah wadah pemikir liberal. Analisisnya, yang didukung oleh data industri dan pemerintah, menunjukkan bahwa pekerja Amerika, yang sudah berjuang untuk menabung cukup untuk masa pensiun, semakin terkendala oleh biaya dana.

“Efek korosif dari tingginya biaya di banyak rekening pensiun ini memaksa banyak orang Amerika untuk bekerja lebih lama dari yang dibutuhkan atau direncanakan,” laporan tersebut menyimpulkan, yang akan dirilis Jumat.

Kebanyakan penabung hanya memiliki gambaran samar-samar tentang berapa banyak mereka membayar biaya 401(k) atau alternatif apa yang ada, meskipun informasi tersebut sering kali disajikan dalam laporan dana yang padat dan kompleks. Biaya tinggi jarang menghasilkan keuntungan yang tinggi. Dan para pengkritiknya mengatakan bahwa hal ini merugikan investor biasa – jauh lebih buruk dibandingkan, katakanlah, sistem perdagangan berkecepatan tinggi di Wall Street, yang lebih mengutamakan pihak pro dan semakin menarik perhatian para regulator.

Pertimbangkan apa yang akan terjadi pada pekerja berusia 25 tahun, yang berpenghasilan rata-rata pendapatan AS sebesar $30.500, yang memasukkan 5 persen gajinya ke rekening 401(k) dan majikannya menabung 5 persen lagi:

– Jika program tersebut membebankan biaya tahunan sebesar 0,25 persen, sebuah opsi berbiaya rendah yang tersedia secara luas, dan pengembalian investasi rata-rata 6,8 persen per tahun, maka akun tersebut akan sama dengan $476,745 ketika pekerja berusia 67 tahun (usia di mana ia dapat pensiun dengan manfaat Jaminan Sosial penuh).

– Jika paket tersebut mengenakan biaya sebesar 1 persen, tagihannya hanya akan mencapai $405.454 – kekurangan $71.000.

– Jika rencana tersebut dikenakan biaya 1,3 persen – yang umum untuk rencana 401(k) di perusahaan kecil – tagihannya akan mencapai $380,649, yang merupakan kekurangan $96,000. Pekerja tersebut harus bekerja empat tahun lagi untuk mengisi kesenjangan tersebut. (Analisis ini mengasumsikan bahwa gaji pekerja meningkat sebesar 3,6 persen per tahun.)

Biaya yang lebih tinggi sering kali datang dari dana yang mencoba mengalahkan indeks pasar dengan secara aktif membeli dan menjual sekuritas. Dana indeks, yang melacak tolok ukur seperti Standard & Poor’s 500, tidak memerlukan pengelolaan aktif dan biasanya membebankan biaya lebih rendah.

Dengan saham-saham yang mencapai rekor tertingginya sebelum menguat dalam beberapa hari terakhir, banyak investor yang khawatir dengan naik turunnya pasar. Namun para ahli mengatakan penentuan waktu pasar hampir mustahil. Sebaliknya, investor dapat meningkatkan keuntungannya dengan membatasi biaya dananya.

Sebagian besar dana saham akan menyamai kinerja seluruh pasar dari waktu ke waktu, sehingga dana dengan biaya pengelolaan terendah akan menghasilkan keuntungan yang lebih baik, kata Russel Kinnel, direktur penelitian Morningstar.

“Biaya adalah penentu penting seberapa baik Anda melakukannya,” kata Kinnel.

Perbedaan biaya bisa sangat dramatis.

Setiap dana mengungkapkan “rasio pengeluarannya”. Ini adalah biaya pengoperasian dana sebagai persentase dari asetnya. Ini termasuk hal-hal seperti pencatatan dan biaya hukum.

Untuk salah satu dana indeks sahamnya, Vanguard mencantumkan rasio pengeluaran sebesar 0,05 persen. State Farm mencantumkannya pada 0,76 persen untuk dana serupa. Rasionya melonjak menjadi 1,73 persen untuk investasi berbasis Nasdaq yang dikelola oleh ProFunds.

“ProFunds bukanlah reksa dana indeks biasa, namun dirancang untuk investor taktis yang secara teratur membeli dan menebus saham,” kata Tucker Hewes, juru bicara ProFunds. “Rasio pengeluaran yang lebih tinggi dari biasanya pada dana non-tipikal ini mencerminkan biaya tambahan dan upaya yang diperlukan untuk mengelola dan mengoperasikannya.”

Biaya rata-rata juga cenderung bervariasi tergantung pada besarnya rencana 401(k) perusahaan. Total biaya manajemen untuk masing-masing perusahaan yang memiliki rencana dengan aset lebih dari $1 miliar rata-rata 0,35 persen per tahun, menurut BrightScope, sebuah perusahaan yang menilai rencana pensiun. Sebaliknya, rencana korporasi dengan aset kurang dari $50 juta memiliki total biaya mendekati 1 persen.

Biaya mengemudi yang lebih tinggi akan lebih mengikis tabungan jangka panjang rata-rata orang Amerika dibandingkan dengan perdagangan berkecepatan tinggi yang disoroti dalam buku baru Michael Lewis, “Flash Boys.” Kinnel mengatakan transaksi terkomputerisasi yang bekerja dalam hitungan milidetik dapat membebani reksa dana sebesar 0,01 persen selama setahun, perbedaan yang sangat kecil dibandingkan dengan biaya tahunan.

“Setiap upaya untuk menyoroti (biaya) dan menggambarkan dampaknya sangatlah besar,” kata Kinnel. “Hal yang paling merugikan kami adalah tidak memberikan panduan yang lebih baik bagi investor dalam memilih dana.”

Investment Company Institute, sebuah kelompok perdagangan, mengatakan biaya 401(k) untuk dana saham rata-rata 0,63 persen pada tahun 2012 (lebih rendah dari angka rata-rata 1 persen yang digunakan oleh Center for American Progress), turun dari 0,83 persen pada dekade sebelumnya. Biayanya telah turun karena semakin banyak investor yang beralih ke dana indeks berbiaya lebih rendah. Mereka juga menolak karena dana yang mengelola uang dalam jumlah besar mendapat manfaat dari skala ekonomi.

“Informasi yang membantu orang mengambil keputusan sangatlah berguna,” kata Sean Collins, direktur senior analisis industri dan keuangan di institut tersebut. “Masyarakat umumnya memperhatikan biaya. Hal ini tampaknya terjadi karena investor cenderung – termasuk 401.000 dana – memilih investasi dengan biaya dana yang lebih rendah dari rata-rata.”

Namun banyak penabung yang mengabaikan biaya.

Dalam percobaan tahun 2009, para peneliti di Yale dan Harvard menemukan bahwa penabung yang berpendidikan tinggi pun “sangat gagal mengurangi biaya. Sebaliknya, mereka memberikan beban berat pada atribut yang tidak relevan seperti pengembalian dana tahunan (historis).”

Bulan lalu Departemen Tenaga Kerja mengumumkan rencana untuk memperbarui peraturan tahun 2012 yang mewajibkan perusahaan untuk mengungkapkan biaya yang dikenakan pada rencana 401(k) mereka. Pengungkapan biaya akibat aturan tahun 2012 itu membosankan dan membingungkan, kata Phyllis Borzi, asisten sekretaris Administrasi Keamanan Tunjangan Karyawan Departemen Tenaga Kerja.

“Beberapa berisi informasi hukum, beberapa memiliki informasi yang terbagi menjadi beberapa dokumen,” kata Borzi.

Orang Amerika memiliki $4,2 triliun dalam rencana 401(k), menurut Investment Company Institute. Tambahan $6,5 triliun ada di rekening pensiun individu.

Selama bertahun-tahun, perusahaan telah meninggalkan program pensiun tradisional, yang memberikan jaminan pendapatan seumur hidup. Sebaliknya, sebagian besar menawarkan rencana gaya 401(k), yang mengharuskan pekerja memilih dana tertentu dan memutuskan berapa banyak kontribusi dari gaji mereka. Para pekerja juga menanggung risiko bahwa investasi mereka akan menghasilkan terlalu sedikit untuk memberikan masa pensiun yang nyaman.

Pengalihan dana pensiun tradisional mengancam keamanan pensiun jutaan orang Amerika. Banyak yang tidak berkontribusi cukup atau bahkan tidak berkontribusi sama sekali. Beberapa menguras rekening mereka dengan mengambil pinjaman dan penarikan kesulitan untuk menutupi biaya. Terkadang investasi mereka menjadi buruk. Dan banyak yang membayar biaya jauh lebih tinggi dari yang seharusnya.

Dari semua permasalahan yang ada, penetapan biaya adalah yang paling mudah, kata peneliti Center for American Progress Jennifer Erickson dan David Madland.

Mereka memerlukan label yang menonjol untuk mengidentifikasi bagaimana biaya suatu paket dibandingkan dengan opsi berbiaya rendah. Informasi tersebut, yang sekarang ditemukan jauh di dalam dokumen, menunjukkan biaya tahunan untuk menginvestasikan $1.000 dalam sebuah rencana. Namun angka tersebut, yang biasanya hanya beberapa dolar, tidak mencerminkan bagaimana biaya tersebut meningkat menjadi puluhan ribu dolar seiring bertambahnya jumlah tagihan selama beberapa dekade. Para peneliti mengatakan Departemen Tenaga Kerja mungkin memerlukan pengungkapan yang lebih eksplisit tanpa melalui Kongres.

Salah satu penyebabnya adalah pengusaha yang menawarkan paket upah tinggi kepada pekerjanya.

“Pilihan bagus ada di luar sana,” kata Alicia Munnell, direktur Pusat Penelitian Pensiun di Boston College. “Tetapi ketika Anda memasukkan pilihan buruk ke dalam sebuah rencana, Anda menarik orang ke dalamnya. Ada banyak orang yang berpikir mereka harus membeli segalanya dalam jumlah sedikit, dan itu adalah diversifikasi.

“Saya ingin dunia tahu bahwa biaya pensiun dapat menggerogoti tabungan pensiun Anda.”