Wall Street sudah memperkirakan bahwa Federal Reserve akan memperlambat dan pada akhirnya menghentikan program pembelian obligasi senilai $85 miliar per bulan, yang bertujuan untuk mempertahankan suku bunga tetap rendah untuk mendorong pinjaman dan sewa.
Pertanyaan besarnya adalah kapan dan seberapa cepat program tersebut akan ditutup. Berikut adalah tanggal-tanggal penting selama empat bulan terakhir ketika The Fed memberikan petunjuk mengenai pemikirannya dan bagaimana pasar keuangan bereaksi.
— 22 MEI.
Pasar sedang terguncang oleh pesan beragam dari Federal Reserve. Saham-saham naik di pagi hari setelah Ketua Fed Ben Bernanke mengatakan kepada Kongres bahwa The Fed tidak memiliki rencana untuk memperlambat stimulus ekonominya dalam waktu dekat. Pasar melemah pada sore hari setelah risalah rapat kebijakan The Fed yang dirilis pada 30 April-1 Mei mengungkapkan bahwa “sejumlah” pengambil kebijakan lebih memilih untuk mengurangi pembelian pada bulan Juni – lebih awal dari perkiraan banyak orang – jika perekonomian mengalami percepatan. Rata-rata industri Dow Jones turun 80 poin menjadi 15,307, sehari setelah ditutup pada level tertinggi sepanjang masa. Investor juga menjual obligasi pemerintah AS, yang menyebabkan imbal hasil (yield) obligasi Treasury 10-tahun meningkat tajam, dari 1,93 persen menjadi 2,03 persen. Ini merupakan pergerakan pertama di atas 2 persen sejak 14 Maret. Alasan penjualannya? Wall Street ingin keluar dari obligasi sebelum The Fed memperlambat pembeliannya, yang akan mengurangi permintaan obligasi dan menurunkan harga obligasi.
— 19 JUNI.
Investor membuang saham dan obligasi setelah The Fed menguraikan kemungkinan jadwal untuk memperlambat dan mengakhiri pembelian obligasi, asalkan perekonomian terus membaik. Setelah pertemuan kebijakan yang dijadwalkan secara rutin, para pejabat Fed mengatakan program tersebut dapat dihentikan pada akhir tahun ini dan berakhir pada pertengahan tahun 2014. Dow turun hampir 560 poin selama 19-20 Juni. Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun melonjak dari 2,19 persen menjadi 2,42 persen dalam periode dua hari yang sama.
— Agustus. 21.
The Fed merilis risalah pertemuannya pada 30-31 Juli yang menunjukkan bahwa para anggota dewan percaya bahwa “mungkin akan segera tiba waktunya” untuk memperlambat pembelian obligasi. Dow turun 105 poin, kerugian keenam berturut-turut. Faktor utama yang membebani pasar saham adalah kenaikan imbal hasil (yield) obligasi, yang dikhawatirkan investor dapat menghambat pemulihan perumahan dengan menyebabkan kenaikan suku bunga hipotek terlalu cepat. Imbal hasil obligasi meningkat karena investor memperkirakan The Fed akan mulai mengurangi pembeliannya pada bulan September. Imbal hasil Treasury 10-tahun naik menjadi 2,90 persen dari 2,82 persen pada hari sebelumnya.
