NEW YORK (AP) – Tahun yang penting bagi merger dan akuisisi akan diikuti oleh lebih banyak kesepakatan pada tahun depan karena para eksekutif semakin percaya diri terhadap kekuatan perekonomian AS, menurut perusahaan konsultan EY.
Produsen obat Merck mengumumkan pada hari Senin bahwa mereka menghabiskan $8,4 miliar untuk membeli Cubist Pharmaceuticals sebagai tanda lain untuk memulihkan kepercayaan di pasar merger dan akuisisi.
Kerjasama ini telah membantu meningkatkan total nilai transaksi global menjadi $3,4 triliun sepanjang tahun ini. Bahkan jika tidak ada lagi kesepakatan besar yang diumumkan pada tahun 2014, ini akan menjadi tahun terbaik sejak total transaksi senilai $4,6 triliun dilakukan pada tahun 2007, menurut penyedia data keuangan Dealogic.
Para eksekutif semakin yakin mengenai prospek pertumbuhan seiring dengan penguatan ekonomi AS meskipun terjadi kelesuan di luar negeri.
Suasana yang lebih stabil di Washington juga membantu membangun kepercayaan, kata Rich Jeanneret, wakil presiden EY Americas, Transaction Advisory Services. Bagi para investor, hal ini merupakan perubahan yang baik dari pola pertikaian yang terjadi di antara para anggota parlemen dalam beberapa tahun terakhir yang telah menghambat rancangan anggaran belanja negara dan mengancam akan membuat negara tersebut hampir mengalami gagal bayar (default) utangnya.
“Sedikit demi sedikit, kami sedang membangun ekonomi yang kuat, dan saya pikir ini menjadi pertanda baik bagi lingkungan M&A,” kata Jeanneret. “Manajer memiliki kepercayaan terhadap pasar ini.”
Prospek terjadinya transaksi juga dibantu oleh besarnya tumpukan uang tunai yang dikumpulkan perusahaan-perusahaan setelah krisis keuangan. Perusahaan yang terdaftar dalam indeks Standard & Poor’s 500 memiliki sekitar $1,2 triliun uang tunai dan surat berharga yang setara dengan uang tunai, menurut S&P Capital IQ. Ini hampir mencapai rekor.
Peningkatan transaksi menjadi salah satu faktor yang mendorong indeks saham mencapai rekor tertinggi pada tahun ini. Merger biasanya baik untuk harga saham, setidaknya bagi perusahaan yang dibeli, karena perusahaan yang mengakuisisi biasanya membayar premi untuk memastikan kesepakatan tersebut disetujui oleh pemegang saham perusahaan yang diakuisisi.
Misalnya, saham Cubist naik setelah Merck menawarkan untuk membayar $102 per saham Cubist, premi 37 persen dari harga penutupannya pada hari Jumat.
Namun merger tidak semuanya merupakan kabar baik.
Jika terdapat ikatan antara dua perusahaan di bidang yang sama, lapangan pekerjaan sering kali akan dikurangi karena perusahaan berusaha mencari efisiensi yang lebih besar dengan mengurangi staf.
Tahun ini, gelombang merger juga didorong oleh perusahaan-perusahaan AS yang melakukan apa yang disebut inversi pajak. Dengan mengakuisisi perusahaan di luar negeri, perusahaan AS dapat menggabungkan kembali bisnisnya di luar negeri ke dalam yurisdiksi pajak yang lebih rendah, sehingga memungkinkan perusahaan tersebut menurunkan tarif pajaknya. Taktik tersebut menuai kritik dari Presiden Barack Obama yang menggambarkan taktik tersebut tidak patriotik karena mengikis basis pajak AS.
Tentu saja, terkadang merger tidak berhasil. Pengambilalihan Time Warner oleh AOL pada puncak gelembung Internet adalah contoh klasik. Time Warner memisahkan AOL pada Mei 2009, sembilan tahun setelah merger senilai $166 miliar dolar pada puncak gelembung Internet. Pada tahun 2002 dan 2003, Time Warner menanggung hampir $100 miliar biaya untuk memperhitungkan penurunan nilai perusahaan gabungan tersebut, karena pendapatan berlangganan AOL turun karena layanan dial-upnya digantikan oleh koneksi broadband.
