Bank of Japan melipatgandakan upaya untuk menghidupkan kembali perekonomian

TOKYO (AP) – Bank sentral Jepang mengejutkan dunia keuangan dan menyenangkan investor pada hari Jumat dengan meningkatkan pembelian obligasi pemerintah dan aset lainnya untuk mencoba menghidupkan kembali perekonomian yang mengalami anemia kronis.

Langkah Bank of Japan untuk memompa triliunan yen lebih banyak ke dalam sistem keuangan dimaksudkan untuk merangsang pengeluaran di negara dengan perekonomian terbesar ketiga di dunia. Hal ini merupakan pengakuan bahwa pemerintahan Perdana Menteri Shinzo Abe sejauh ini telah gagal dalam upayanya untuk menghidupkan kembali pertumbuhan, terutama setelah kenaikan pajak penjualan mulai berlaku pada bulan April. Data terbaru menunjukkan bahwa belanja konsumen menurun, pengangguran meningkat, dan inflasi yang sangat rendah semakin menurun.

Dengan menyuntikkan lebih banyak uang ke dalam perekonomian, pemerintah berharap dapat meningkatkan ekspektasi inflasi yang lebih tinggi, sehingga mendorong masyarakat untuk berbelanja dan mendorong pertumbuhan.

Seiring dengan langkah bank sentral tersebut, dana pensiun publik Jepang senilai $1,1 triliun pada hari Jumat bergerak untuk mengalihkan uang dari obligasi dengan imbal hasil rendah ke saham dengan imbal hasil lebih tinggi namun lebih berisiko untuk mencoba meningkatkan hasil investasi dan kewajibannya kepada semakin banyak pensiunan yang akan datang. Abe mengatakan langkah ini diperlukan untuk memastikan dana tersebut dapat memenuhi kewajibannya di masa depan. Jepang menua dengan cepat, dan populasinya menyusut seiring dengan menurunnya angka kelahiran.

Di seluruh dunia, para investor merespons dengan mengalirkan uang ke dalam saham sebagai antisipasi bahwa tindakan Bank of Japan akan berdampak pada penurunan imbal hasil obligasi, harga saham yang lebih tinggi, dan melemahnya yen, sehingga membuat barang-barang Jepang lebih terjangkau di luar negeri.

Setelah pengumuman pemerintah, indeks saham Nikkei 225 Jepang naik 4,8 persen dan ditutup pada level tertinggi dalam tujuh tahun, dan dolar menguat 2 persen terhadap yen. Pasar saham Eropa juga melonjak, seiring dengan rata-rata industri Dow Jones.

Bank sentral mengatakan akan meningkatkan pembelian obligasi pemerintah dan aset lainnya antara 10 triliun yen dan 20 triliun yen ($91 miliar hingga $181 miliar) per tahun menjadi sekitar 80 triliun yen ($725 miliar).

Langkah ini sangat tepat waktu: terjadi dua hari setelah Federal Reserve AS melakukan hal sebaliknya dengan mengakhiri program pembelian asetnya sendiri, yang mengalirkan lebih dari $3 triliun ke perekonomian AS selama enam tahun terakhir. The Fed menarik kembali kebijakannya karena, tidak seperti Jepang, perekonomian AS menunjukkan perbaikan yang stabil.

Langkah Bank Sentral Jepang meningkatkan tekanan pada Bank Sentral Eropa untuk melakukan hal yang sama. ECB telah mempertimbangkan langkah-langkah agresif untuk menghidupkan kembali perekonomian zona euro yang sedang lemah, yang menderita akibat lemahnya pertumbuhan dan inflasi yang terlalu rendah.

Inflasi yang sangat rendah dapat merugikan perekonomian karena biasanya menyebabkan orang menunda pembelian dengan harapan harga akan turun lebih rendah lagi. Hal ini juga membuat biaya pinjaman yang disesuaikan dengan inflasi menjadi lebih mahal. Dan hal ini meningkatkan risiko deflasi – penurunan harga, upah dan nilai saham, rumah atau aset lainnya yang selanjutnya dapat memperlambat pengeluaran dan membawa perekonomian ke dalam resesi.

Jepang telah terjebak dalam perangkap deflasi selama lebih dari dua dekade – sebuah alasan utama mengapa perekonomiannya hampir tidak tumbuh.

Masih belum jelas apakah langkah terbaru Jepang akan berhasil ketika pemerintahan Abe sejauh ini gagal dalam upaya multi-cabang untuk meningkatkan pertumbuhan dan inflasi.

Gubernur BOJ Haruhiko Kuroda mengatakan tindakan ini diperlukan untuk mencegah kembalinya “pola pikir deflasi” yang telah menghambat pertumbuhan karena menghambat belanja.

Melawan tren seperti itu adalah “hal terpenting yang bisa kita lakukan,” kata Kuroda. “Apa pun yang bisa kami lakukan, kami akan melakukannya.”

Harumi Taguchi, ekonom di IHS Global Insight, mengatakan Bank of Japan khawatir dengan tanda-tanda bahwa perekonomian dapat kembali mengalami deflasi. Bank of Japan menolak pada pertemuan terakhirnya pada 7 Oktober. Namun “tekanan telah meningkat selama beberapa hari dan minggu terakhir,” kata Taguchi. “Ada peningkatan rasa urgensi.”

Ukuran inflasi inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang berfluktuasi, turun hampir 1 persen, kata Taguchi. Jatuhnya harga minyak dapat mendorong inflasi secara keseluruhan lebih rendah lagi. Dan rencana peningkatan pajak penjualan negara bagian pada tahun depan dapat mengurangi belanja dan pertumbuhan.

Pajak tersebut akan menaikkan pajak penjualan sebesar 2 poin persentase tambahan menjadi 10 persen, setelah pajak penjualan naik dari 5 persen menjadi 8 persen pada bulan April. Kenaikan pajak tahun ini dimaksudkan untuk mengurangi utang Jepang yang sangat besar, namun memperlambat pemulihan ekonomi negara tersebut. Abe diperkirakan akan memperkenalkan belanja tambahan untuk mencoba meredam dampak pajak.

Bank sentral mengatakan belanja stimulusnya akan terus berlanjut selama diperlukan untuk memenuhi target inflasi sebesar 2 persen. Selain meningkatkan pembelian aset, Bank of Japan akan melipatgandakan pembelian dana yang diperdagangkan di bursa dan dana investasi real estat serta meningkatkan rata-rata jatuh tempo aset yang dimilikinya dari tujuh tahun menjadi 10 tahun.

Keputusan penting yang diambilnya mengenai perpanjangan stimulus disetujui dengan suara 5-4, menunjukkan perpecahan tajam di antara anggota dewan kebijakan bank tersebut.

Para analis mencatat bahwa dengan mengurangi nilai yen terhadap mata uang lain seperti dolar AS, tindakan Bank Sentral Jepang kemungkinan akan memberikan keunggulan kompetitif bagi eksportir Jepang.

“Kita semua pada akhirnya akan mendapat manfaat dari kesuksesan Jepang,” kata Lewis Alexander, kepala ekonom AS di bank investasi Nomura. “Mungkin ini sedikit menghambat perekonomian AS dalam jangka pendek. Namun jika hal ini berkontribusi pada keberhasilan jangka panjang Jepang, maka kita semua akan menjadi lebih baik.”