NEW YORK (AP) — Dalam berita tanggal 30 Juli tentang investasi hasil, The Associated Press secara keliru melaporkan bahwa NRG Yield memiliki pembangkit listrik tenaga batu bara di Delaware. Pembangkit ini telah diubah menjadi pembakaran gas alam.
Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa NRG Yield berharap dapat meningkatkan dividennya sebesar 10 persen hingga 15 persen per tahun selama lima tahun ke depan. NRG Yield baru-baru ini memperbarui targetnya menjadi 15 persen hingga 18 persen.
Versi cerita yang telah diperbaiki ada di bawah ini:
Bagaimana memasukkan ladang angin ke dalam portofolio Anda
REIT energi terbarukan: Pembangkit listrik tenaga angin dan surya dimasukkan ke dalam perusahaan baru yang disebut yieldcos
Oleh JONATHAN FAHEY
Penulis Energi AP
NEW YORK (AP) — Kini Anda dapat memasukkan pembangkit listrik tenaga angin atau surya ke dalam portofolio Anda, meskipun portofolio Anda tidak terlalu besar.
Perusahaan-perusahaan energi mengemas proyek-proyek energi terbarukan dan aset-aset terkait ketenagalistrikan lainnya yang menghasilkan uang tunai ke dalam perusahaan-perusahaan baru yang mereka harap akan menarik investor yang mencari dividen.
Dalam kemenangan yang tidak menguntungkan bagi pembicaraan korporasi, mereka disebut sebagai hasil (yieldcos). Mereka adalah jawaban industri tenaga listrik terhadap perwalian investasi real estat, yang mendistribusikan pendapatan sewa kepada investor, dan kemitraan komanditer utama, yang mendistribusikan pendapatan dari jaringan pipa minyak dan gas kepada investor.
Yieldcos berupaya mendistribusikan sebagian besar hasil pembangkitan atau penyediaan listrik kepada pemegang saham melalui aliran dividen yang stabil. Mereka mencoba meningkatkan dividen dengan membeli lebih banyak proyek pembangkit listrik.
Para analis mengatakan ini adalah cara yang relatif aman untuk berinvestasi dalam energi terbarukan – misalnya, jauh lebih aman daripada membeli saham perusahaan pembuat panel surya yang terkenal fluktuatif. Warren Buffet setuju. Dia telah menginvestasikan $15 miliar pada proyek pembangkit listrik tenaga angin dan surya yang sama yang dia produksi, dan dia berencana untuk melipatgandakan jumlah tersebut.
Namun para analis memperingatkan ada risiko bagi investor Yieldco karena popularitas mereka telah mendorong harga saham naik dan konsepnya masih sangat baru.
“Mereka adalah jenis perusahaan baru, jadi kita hanya memiliki sedikit visibilitas mengenai apa yang mungkin mereka kembangkan di masa depan,” kata Mihoko Manabe, analis di lembaga pemeringkat kredit Moody’s.
Dibuat oleh produsen listrik NRG Energy, NRG Yield IPO pada bulan Juli lalu dengan harga $22 per saham dan sekarang diperdagangkan pada $54. Dibuat oleh utilitas listrik Next Era Energy, Next Era Energy Partners go public bulan ini dengan harga $25 dan sekarang diperdagangkan mendekati $35. TerraForm Power, dibuat oleh SunEdison, juga go public bulan ini dengan harga $25 dan sekarang diperdagangkan pada $33.
Penghasilan ini berasal dari pembangkit listrik yang telah menandatangani perjanjian pembelian listrik jangka panjang dengan harga tetap dengan perusahaan utilitas lokal. Misalnya, Ladang Angin Tuscola Bay milik Next Era Energy di Michigan akan menjual seluruh listriknya kepada DTE Energy selama 20 tahun. Dan aset-aset tersebut tidak hanya mencakup proyek pembangkit listrik tenaga angin atau surya, atau bahkan proyek yang menghasilkan listrik. Abengoa Yield memiliki saluran transmisi listrik di Peru dan Chili serta pembangkit listrik tenaga surya di Arizona dan California. NRG Yield memiliki pembangkit listrik tenaga gas alam di Delaware.
Karena perusahaan-perusahaan ini memiliki aset yang beroperasi berdasarkan perjanjian jangka panjang, mereka tidak terpengaruh oleh perubahan harga listrik grosir seperti yang dialami produsen listrik tradisional. Idenya adalah meskipun beberapa investor bersedia membayar risiko dan keuntungan dari produsen listrik tradisional, banyak investor lain yang lebih memilih memiliki aliran uang tunai yang stabil.
Bagi perusahaan, bisnis baru ini menciptakan sumber pendanaan baru dan lebih murah untuk membeli atau membangun proyek pembangkit listrik baru.
“Ini adalah hal terbesar yang terjadi dalam pembiayaan energi,” kata Peter Davidson, direktur eksekutif Kantor Program Pinjaman Departemen Energi, yang telah meminjamkan uang kepada proyek-proyek yang kini berada dalam portofolio Yieldco. “Kami pikir ini adalah langkah besar berikutnya dalam evolusi teknologi ramah lingkungan.”
Salah satu kekhawatiran utama investor adalah harga saham bisa turun tajam jika suku bunga naik. Hal ini karena keuntungan yang sebanding akan tersedia dari investasi yang lebih aman, seperti obligasi.
Alasan lainnya adalah antusiasme investor terhadap perusahaan-perusahaan ini telah mendorong imbal hasil (yield) sedemikian rupa sehingga beberapa perusahaan hampir tidak layak menyandang nama Yieldco. NRG Yield kini hanya membayar 2,7 persen, tidak lebih besar dari 2,2 persen yang dibayarkan oleh komponen Dow Jones Industrial Average.
Investor mengandalkan pertumbuhan dividen yang cepat, yang diproyeksikan oleh semua perusahaan. NRG telah mengatakan kepada investor bahwa mereka berharap dapat meningkatkan dividen rata-rata 15 hingga 18 persen per tahun selama lima tahun ke depan. Tapi ini mengharuskan Anda membeli lebih banyak proyek dengan harga bagus. Dengan semakin banyaknya keuntungan yang didapat dari proyek-proyek ini, mungkin jumlahnya tidak cukup, atau mungkin menjadi terlalu mahal.
Manabe, dari Moody’s, merekomendasikan untuk tetap menggunakan imbal hasil yang dikendalikan oleh perusahaan besar dan stabil yang memiliki banyak proyek yang tersedia untuk dijual kepada sumber hasil, seperti Next Era Energy Partners. Perusahaan ini dikendalikan oleh Next Era Energy, produsen tenaga angin terbesar di AS dan salah satu produsen tenaga surya terbesar.
Nathan Kubik, prinsipal di firma penasihat keuangan Colorado Springs Carnick & Kubik mengatakan menurutnya tingkat pengembalian dapat ditempatkan dalam portofolio kliennya bersama REIT dan MLP — suatu hari nanti.
“Saya menyukai apa yang mereka lakukan,” katanya. “Tetapi saat ini mungkin terlalu dini bagi kami untuk melakukan hal tersebut. Hal ini perlu dibuktikan lebih lanjut.”
Jonathan Fahey dapat dihubungi di http://twitter.com/JonathanFahey.
