WASHINGTON (AP) – Federal Reserve diperkirakan akan mengurangi lebih lanjut stimulusnya bagi perekonomian AS pada hari Rabu, bahkan ketika prospeknya mengguncang pasar keuangan global.
Bulan lalu The Fed mengumumkan bahwa mereka akan mengurangi pembelian obligasi bulanannya dari $85 miliar menjadi $75 miliar. Dan dikatakan bahwa jika perekonomian terus membaik, kemungkinan akan semakin memperlambat pembelian obligasi pada pertemuan-pertemuan mendatang. Pembelian obligasi The Fed dimaksudkan untuk menjaga suku bunga pinjaman jangka panjang tetap rendah guna memacu pengeluaran dan pertumbuhan ekonomi.
Sebagian besar ekonom memperkirakan serangkaian pengurangan pembelian obligasi bulanan sebesar $10 miliar akan diumumkan pada setiap pertemuan Fed tahun ini, dan dibatasi oleh pemotongan akhir sebesar $15 miliar pada bulan Desember.
Pertemuan dua hari The Fed yang berakhir Rabu ini akan menjadi pertemuan terakhir yang dipimpin oleh Ben Bernanke, yang mengundurkan diri setelah delapan tahun menjabat sebagai ketua dan akan digantikan minggu depan oleh Wakil Ketua Janet Yellen. Dia sekarang diharapkan untuk tetap berpegang pada kebijakan Bernanke.
Bulan lalu, seiring dengan sedikit pengurangan pembelian obligasi, The Fed memperjelas bahwa mereka berencana untuk mempertahankan suku bunga jangka pendek yang rendah secara historis “sudah melewati” saat tingkat pengangguran turun di bawah 6,5 persen. Angkanya sekarang 6,7 persen.
Mengelola perlambatan pembelian obligasi The Fed tanpa menyusutkan pasar akan menjadi ujian awal yang sulit bagi Yellen. Investor merasa gugup karena kemunduran pembelian obligasi The Fed kemungkinan besar akan berdampak pada kenaikan suku bunga. Akibatnya, pinjaman bisa memburuk.
Banyak juga yang khawatir bahwa suku bunga AS yang lebih tinggi akan menyebabkan beberapa investor obligasi memindahkan uang tunai dari pasar negara berkembang ke Amerika Serikat untuk mencari imbal hasil yang lebih tinggi. Ketakutan tersebut menekan nilai mata uang dan membuat pasar saham terguncang di sejumlah negara berkembang.
Bank sentral Turki mengadakan pertemuan darurat pada hari Selasa dan mengumumkan akan menaikkan suku bunga utama dari 7,75 persen menjadi 12 persen untuk mencoba mengurangi inflasi dan meningkatkan mata uangnya, lira, yang telah jatuh ke rekor terendah.
The Fed memutuskan pada bulan Desember untuk mulai mengurangi pembelian obligasi, terutama karena bukti bahwa perekonomian AS menguat dan membutuhkan lebih sedikit dukungan dari The Fed.
Gejolak di pasar luar negeri merugikan mata uang Turki, Argentina dan negara-negara berkembang lainnya. Negara-negara tersebut sebelumnya telah menikmati masuknya uang investor.
“Sekarang, negara-negara tersebut harus menghadapi pembalikan aliran dana tersebut,” kata David Jones, kepala ekonom di DMJ Advisors dan penulis buku baru tentang The Fed.
Jones melihat gejolak pasar sebagai “ilustrasi sempurna dari transisi sulit yang harus dihadapi Yellen” ketika The Fed menghentikan program-programnya setelah krisis keuangan meletus pada tahun 2008. Namun, ia tidak berpikir The Fed akan menyimpang dari laju pemotongan pembelian obligasinya kecuali jika gejolak pasar mulai memperlambat pemulihan ekonomi AS.
Bernanke mengakhiri masa jabatannya selama delapan tahun yang penuh gejolak di The Fed di tengah tanda-tanda tentatif perekonomian AS yang lebih kuat. Pengusaha hanya menciptakan 74.000 pekerjaan pada bulan Desember, jauh di bawah rata-rata 214.000 pekerjaan pada empat bulan sebelumnya. Namun banyak analis berpikir bahwa lemahnya angka total pada bulan Desember adalah jeda sementara atau anomali statistik.
Sepanjang tahun 2013, The Fed membeli obligasi Treasury dan hipotek senilai $85 miliar per bulan untuk mencoba mempertahankan suku bunga jangka panjang tetap rendah guna merangsang pinjaman oleh dunia usaha dan konsumen.
Penyebutan pertama Bernanke tentang mundurnya pembelian obligasi, pada pertengahan tahun 2013, menyebabkan kepanikan kecil di pasar saham. Setelah itu, The Fed meningkatkan upayanya untuk meyakinkan investor bahwa penurunan pembelian tidak berarti The Fed akan segera menaikkan suku bunga jangka pendek yang dikontrolnya.
Sejak resesi berakhir pada bulan Juni 2009, pertumbuhan ekonomi masih di bawah standar. Para analis memperkirakan tahun 2014 akan lebih baik, hal ini sebagian karena pemerintah federal akan mengurangi perlawanan terhadap kebijakan tersebut pada tahun ini.
Salah satu alasan lain mengapa tidak ada kejutan yang diharapkan dari The Fed pada minggu ini adalah karena mereka sedang menjalani transisi kepemimpinan. Ketika Yellen mengambil alih jabatan minggu depan, dia akan menjadi wanita pertama yang memimpin The Fed dalam 100 tahun sejarahnya.
Bahkan sebelum dia mengambil alih, bank sentral akan memiliki empat pemilih baru dari 11 presiden bank regional The Fed yang suaranya digilir setiap tahun.
Presiden Fed Kansas City Esther George berbeda pendapat sebanyak tujuh kali tahun lalu atas kekhawatirannya bahwa pembelian obligasi The Fed dapat mengganggu stabilitas pasar keuangan dan memicu inflasi yang tinggi. George tidak memiliki hak suara tahun ini. Namun dua orang lainnya yang melakukan hal tersebut – Charles Plosser, kepala bank Fed Philadelphia, dan Richard Fisher, kepala bank Fed Dallas –, seperti George, menganggap inflasi sebagai “hawkish”. Plosser dan Fisher mungkin tidak setuju jika mereka merasa The Fed tidak bergerak cukup cepat untuk mengimbangi pembelian obligasinya.
