WASHINGTON (AP) – Investor pada Rabu akan mencermati setiap petunjuk tentang bagaimana Federal Reserve yang dipimpin Janet Yellen mungkin menyimpang dari jalur yang ditetapkan oleh pendahulunya, Ben Bernanke.
Era Yellen akan dimulai ketika The Fed mengakhiri diskusi kebijakan selama dua hari. Ini akan menjadi pertemuan pertamanya sebagai ketua The Fed, jabatan yang ia ambil pada tanggal 3 Februari, setelah Bernanke mengundurkan diri setelah delapan tahun jabatan penting.
Setelah The Fed mengeluarkan pernyataan di akhir pertemuan kebijakannya dan memperbarui perkiraan ekonominya, Yellen akan memimpin konferensi pers. Dia diperkirakan akan menerima pendekatan Bernanke yang mempertahankan suku bunga rendah dan secara bertahap menghentikan stimulus ekonomi The Fed.
Sebagian besar analis memperkirakan The Fed akan mengumumkan penurunan ketiga dalam laju pembelian obligasi bulanannya dari $65 miliar menjadi $55 miliar. Pengurangan ini diperkirakan akan terus berlanjut tahun ini hingga pembelian obligasi berakhir sepenuhnya pada bulan Desember.
Pembelian obligasi The Fed dimaksudkan untuk menjaga suku bunga pinjaman jangka panjang tetap rendah guna memacu pengeluaran dan pertumbuhan. Keputusannya untuk terus mengurangi jumlah tersebut menunjukkan keyakinannya bahwa perekonomian menunjukkan perbaikan yang stabil.
Banyak analis berpikir The Fed mungkin akan membuat satu perubahan pada pernyataannya pada hari Rabu. Hal ini dapat menghilangkan referensi terhadap tingkat pengangguran tertentu yang pada akhirnya dapat menyebabkan kenaikan tingkat suku bunga jangka pendek.
Pernyataan kebijakan terbaru The Fed mengatakan pihaknya berencana untuk mempertahankan suku bunga jangka pendek pada rekor terendah “sudah melewati” saat tingkat pengangguran turun di bawah 6,5 persen. Angkanya sekarang 6,7 persen. Beberapa pejabat Fed baru-baru ini mengusulkan penghapusan ambang batas 6,5 persen dan malah menjelaskan perubahan yang lebih umum di pasar tenaga kerja dan inflasi yang dapat memicu kenaikan suku bunga.
Salah satu alasan untuk menurunkan ambang batas tersebut, seperti dikemukakan oleh Yellen, antara lain adalah karena tingkat pengangguran mungkin terlalu melebih-lebihkan kesehatan pasar tenaga kerja. Dalam beberapa bulan terakhir, misalnya, angka tersebut turun bukan karena banyaknya perekrutan, namun karena banyak pengangguran yang berhenti mencari pekerjaan. Begitu masyarakat berhenti mencari pekerjaan, mereka tidak lagi dihitung sebagai pengangguran, dan akibatnya angka pengangguran dapat turun.
“Ada konsensus yang berkembang untuk memilih dengan lebih banyak nuansa daripada angka tertentu,” kata Diane Swonk, kepala ekonom Mesirow Financial. “Saya pikir angkanya terlalu dekat dengan angka pengangguran sebesar 6,5 persen.”
Yellen telah berbicara tentang mengupayakan kesinambungan dengan Bernanke, di mana dia menjabat sebagai wakil ketua. Inilah salah satu alasan mengapa pasar memperkirakan penurunan lebih lanjut dalam pembelian obligasi.
Menghentikan pemotongan bertahap dapat meningkatkan kekhawatiran bahwa The Fed mulai khawatir terhadap tantangan yang dihadapi perekonomian, mulai dari musim dingin yang parah yang telah menekan pertumbuhan hingga kekhawatiran tentang bagaimana agresi Rusia terhadap Ukraina dapat memperlambat perekonomian global.
Para pejabat The Fed, termasuk Yellen, telah memberi isyarat bahwa mereka yakin pelemahan data ekonomi AS hanya bersifat sementara dan bukan merupakan tanda bahwa perekonomian kehilangan momentum.
The Fed dan sebagian besar ekonom swasta memperkirakan pertumbuhan ekonomi akan lebih cepat pada akhir tahun ini. Banyak yang memperkirakan perekonomian, yang tumbuh pada tingkat lemah sebesar 1,9 persen pada tahun 2013, akan pulih menjadi sekitar 3 persen pada tahun ini.
“Kami mengalami awal tahun yang sulit dengan adanya badai musim dingin, namun sepertinya kami mulai bisa keluar dari dampak cuaca tersebut,” kata David Jones, kepala ekonom di DMJ Advisors.
Para ekonom menunjukkan beberapa tanda yang penuh harapan – mulai dari pulihnya penjualan ritel hingga peningkatan 175.000 pekerjaan di bulan Februari meskipun cuaca buruk terus berlanjut.
Bahkan jika perekonomian menguat dan The Fed mengakhiri pembelian obligasinya pada akhir tahun ini, hal tersebut masih akan menstimulasi perekonomian. Dia tidak memiliki rencana untuk mulai menjual portofolio obligasinya yang sangat besar – sebuah langkah yang kemungkinan akan mendongkrak suku bunga pinjaman. Bank sentral juga tidak mungkin menaikkan suku bunga acuan jangka pendek yang dikontrolnya tahun ini.
Lebih dari lima tahun yang lalu, The Fed menurunkan suku bunga tersebut ke rekor terendah mendekati nol, dan tetap bertahan hingga saat ini. Sebagian besar analis memperkirakan The Fed akan mempertahankan target suku bunga jangka pendeknya mendekati nol hingga akhir tahun 2015.
Tidak semua ekonom memperkirakan The Fed akan menghilangkan hubungan antara tingkat pengangguran tertentu dan kenaikan suku bunga pada minggu ini.
“Saya kira mereka tidak akan menyesuaikan bahasanya,” kata Brian Bethune, profesor ekonomi di Universitas Tufts. “Saat ini ada cukup ruang gerak.”
