Investor yang mendukung Boeing selama krisis 787 telah mendapat imbalan.

Segalanya tampak buruk tiga bulan lalu. Pesawat andalan Boeing dilarang terbang di seluruh dunia karena tidak ada yang bisa menjelaskan baterai yang membara di dua pesawat berbeda. Pengiriman 787 ke pelanggan terhenti. Tidak ada yang tahu berapa biaya seluruh kekacauan ini. Selain itu, ada kemungkinan para insinyur akan mogok dan menghentikan produksi.

Beberapa investor memberikan dana talangan (bail out) karena takut dengan masalah terbaru yang terjadi pada pesawat yang dipandang sebagai kunci masa depan Boeing. Yang lain yakin bahwa Boeing Co. akan segera memperbaiki masalah baterai dan memuji prospek jangka panjangnya.

“Seiring waktu, ketika investor merasa takut, Anda biasanya akan dapat menemukan peluang pembelian yang sangat bagus,” kata Don Peters, manajer portofolio dana ekuitas hemat pajak milik T. Rowe Price.

Pada hari Jumat, regulator federal menyetujui perbaikan baterai Boeing, membuka jalan bagi pesawat untuk terbang kembali, meskipun waktunya masih belum pasti. Sahamnya naik 2 persen menjadi ditutup pada $87,96 pada hari Jumat, dan sekarang naik hampir 17 persen untuk tahun ini.

Saham tersebut melampaui kenaikan yang mencetak rekor tertinggi baru untuk Dow Jones Industrial Average dan indeks Standard & Poor’s 500. Siapa pun yang membeli 100 saham Boeing pada harga terendah di bulan Januari sebesar $73,65 akan mendapatkan keuntungan sebesar $1,431, atau 19 persen.

Pada bulan Januari, analis T. Rowe Price, David Rowlett, menyimpulkan bahwa masalah Boeing 787 adalah masalah serius namun dapat diatasi.

Dia mengatakan bagian tersulit bagi Boeing dengan 787 adalah penundaan produksi selama bertahun-tahun sebelum pesawat tersebut akhirnya mulai beroperasi pada akhir tahun 2011. Pada saat penghentian produksi, hanya 50 unit 787 yang telah dikirimkan, sehingga meniadakan kompensasi apa pun yang harus dibayarkan kepada pelanggan atas pesawat tersebut. yang tidak dapat digunakan.

“Ini merupakan tahun-tahun yang berat bagi platform ini dan bagi Boeing, namun saya merasa kita sudah mendekati garis finis pada 787,” kata Rowlett. Kekhawatiran yang lebih besar, katanya, adalah para insinyur akan menolak tawaran kontrak dan keluar. Hal ini bisa menghentikan produksi semua pesawat Boeing. Sebaliknya, mereka menyetujui perjanjian pada 19 Februari.

Dalam jangka panjang, Boeing memiliki banyak manfaat. Ada peningkatan permintaan dari maskapai penerbangan dunia terhadap lebih banyak pesawat guna memperluas operasi mereka atau mengganti pesawat tua dengan pesawat modern dan hemat bahan bakar. Perusahaan ini telah memperoleh aliran pendapatan yang stabil dengan tumpukan pesanan hampir 4.500 pesawat.

Ini termasuk 840.787 detik. Dreamliner, sebutan untuk 787, adalah pesawat baru pertama Boeing sejak 777 pada tahun 1995. Di bagian luar, ia memiliki kulit serat karbon yang canggih (bukan aluminium biasa). Di bagian dalam, ia menggunakan lebih banyak listrik dibandingkan pesawat lain. Hal ini berarti pesawat dapat menghemat uang maskapai penerbangan untuk bahan bakar, yang kini menjadi biaya terbesar mereka.

Meskipun sepopuler itu, 787 bukanlah pesawat terlaris Boeing. Sebagian besar pesanan ditujukan untuk 737, pesawat yang paling banyak digunakan di dunia. Dan 777 dengan jangkauan yang lebih panjang juga laris manis. Boeing meningkatkan produksi keduanya untuk mengejar pesanan.

Hal ini juga membantu karena Boeing hanya menghadapi satu pesaing serius, yakni Airbus. Bahkan dengan permasalahan yang dialami Boeing 787, pesawat ini masih mengungguli rivalnya, Airbus, A350, yang belum terbang dan baru akan dikirim paling cepat tahun depan.

Boeing masih memiliki masalah. Label harga akhir untuk masalah baterai 787 tidak diketahui. Masalah baterai ini telah memperburuk hubungan dengan para pelanggan yang sudah frustrasi dengan keterlambatan pengiriman awal 787 selama tiga tahun. Dan lemahnya permintaan terhadap pesawat superjumbo 747-8 memaksa Boeing memperlambat produksi pesawat tersebut.

Namun, beberapa analis berpendapat bahwa saham Boeing bisa mencapai $100 – dan bahkan melampaui level tertinggi $107,83 yang dicapai pada tahun 2007. Mereka menyimpulkan bahwa saham Boeing dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan kemampuannya menghasilkan uang tunai.

Analis memperkirakan uang tunai yang dihasilkan oleh operasi Boeing akan meningkat dari $7 miliar tahun ini menjadi $8,5 miliar pada tahun 2015, menurut FactSet. Penghasil dana terbesar adalah peningkatan pengiriman pesawat komersial.

Investor akan mendapat bagian dari keuntungan tersebut. Boeing berencana untuk membeli kembali saham senilai $1,5 miliar hingga $2 miliar pada tahun 2013. Analis Sterne Agee, Peter Arment dan Josh W. Sullivan mencatat bahwa Boeing membeli kembali dan mempensiunkan saham senilai $9,1 miliar, atau 15 persen dari saham yang beredar, dari tahun 1998 hingga 2001, periode yang lain. pengiriman yang kuat. Kedua analis tersebut memperkirakan Boeing bisa mendivestasi 10 persen sahamnya dalam dua tahun ke depan. Daya tarik pembelian kembali adalah meningkatkan laba per saham.

Boeing juga menaikkan dividen triwulanannya sebesar 10 persen menjadi 48,5 sen per saham. Itu berarti investor akan mendapatkan keuntungan sebesar 2,3 persen berdasarkan harga saham saat ini — hampir sama dengan produsen besar lainnya seperti Caterpillar Inc. dan Deere & Co. Saham-saham yang membayar dividen lebih disukai karena memberikan pembayaran triwulanan yang dapat diandalkan pada saat rekening tabungan berbunga hampir tidak menghasilkan apa-apa.

Rasio harga terhadap pendapatan Boeing, yang mengukur nilai saham dibandingkan dengan keuntungannya, saat ini berada di angka 16,8, naik dari 13,8 pada tahun lalu. Rata-rata lima tahun adalah 18,3, menunjukkan bahwa investor masih belum terlalu menghargai pendapatan Boeing seperti yang mereka lakukan dalam beberapa tahun terakhir. Namun, rasio P/E-nya lebih tinggi dibandingkan Caterpillar sebesar 9,9 dan Deere sebesar 10,8. Kontraktor pertahanan Lockheed Martin Corp. dihargai 11,3 kali pendapatan.

Pada bulan Juli 2007, saham Boeing mencapai puncaknya pada $107,83, menurut FactSet. Stok tersebut kemudian dirugikan oleh penundaan 787 dan kesulitan menyelesaikan kontrak besar untuk membangun kapal tanker baru untuk Angkatan Udara. Kemudian jatuh bersama dengan mata uang utama lainnya selama aksi jual pasar, mencapai titik terendah $29,05 pada tanggal 3 Maret 2009.

Richard S. Nackenson, manajer portofolio senior di Neuberger Berman Multi-Cap Opportunities Fund, mengatakan dia menambah kepemilikannya di Boeing setelah masalah baterai muncul. Boeing sudah menjadi pemegang saham terbesar dalam dana Nackenson. Dia mengatakan risiko 787 tercermin pada harga saham Boeing pada bulan Januari.

“Saya ingin memperjelas: masalah baterai perlu diselesaikan, dan kami ingin melihat pesawat terbang,” kata Nackenson. “Bukti mulai menunjukkan bahwa hal ini akan terjadi lebih cepat dari perkiraan pasar.”

.